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内蒙华电：净利润连续3年增长
内蒙华电2023年三季报解读
内蒙古蒙电华能热电股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“中国华能集团有限公司”。公司的主营业务是火力发电、风力发电、其他新能源发电、煤炭资源开采及蒸汽、热水的供应经营等。
2023年三季度，公司实现营业总收入169.84亿元，同比基本持平。扣非净利润21.63亿元，同比大幅增长40.32%。净利润25.32亿元，同比大幅增长31.10%。
PART 1
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净利润连续3年增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加31.10%
2023年三季度，内蒙华电营业总收入为169.84亿元，去年同期为172.37亿元，同比基本持平，净利润为25.32亿元，去年同期为19.31亿元，同比大幅增长31.10%。
尽管所得税费用本期为4.44亿元，同比大幅增长54.76%，然而主营业务利润本期为27.55亿元，同比大幅增长36.90%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现下降趋势，从11.87亿元下降到-4,861.36万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-4,861.36万元增长到25.32亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 169.84亿元 | 172.37亿元 | -1.47% |
| 营业成本 | 131.74亿元 | 142.09亿元 | -7.28% |
| 销售费用 | 0.00元 | - | |
| 管理费用 | 2,677.32万元 | 2,266.24万元 | 18.14% |
| 财务费用 | 3.05亿元 | 4.64亿元 | -34.28% |
| 研发费用 | 1,552.84万元 | 1,627.80万元 | -4.61% |
| 所得税费用 | 4.44亿元 | 2.87亿元 | 54.76% |
PART 2
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发行30亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 114.25亿元 | 61.64% | 2.68% |
| 一年内到期的非流动负债 | 23.04亿元 | 12.43% | 0.47% |
| 应付账款 | 17.57亿元 | 9.48% | -25.61% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2021-12-28 | 2024-12-29 | 3.32 | 15 |
| 2 | 2023-12-06 | 2025-12-07 | 3.1 | 5 |
| 3 | 2023-12-06 | 2026-12-07 | 3.23 | 10 |
3、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.14 | 0.75 | 0.51 | 0.39 | 0.34 |
| 速动比率 | 1.07 | 0.69 | 0.47 | 0.35 | 0.31 |
| 现金比率(%) | 0.25 | 0.14 | 0.05 | 0.03 | 0.06 |
| 资产负债率(%) | 45.39 | 49.44 | 56.85 | 59.64 | 61.48 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 13.47 | 23.49 | 35.76 | 10.99 | 8.67 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 1.55 | 1.12 | 0.49 | 0.60 | 0.43 |
| 货币资金/短期债务 | 0.60 | 0.32 | 0.10 | 0.07 | 0.12 |
货币资金/短期债务为0.60，去年同期为0.32，同比大幅增长87.50%；现金比率为0.25，去年同期为0.14，同比大幅增长78.57%。
PART 3
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净现金流同比大幅增长
2023年三季度，内蒙华电净利润为25.32亿元，去年同期为19.31亿元，同比大幅增长31.10%。净现金流为6.39亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅增长83.26%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-19.24亿元，去年同期为-6.99亿元，同比大幅下降175.27%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-18.51亿元，去年同期为-33.58亿元，同比大幅增长44.88%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为48.30亿元，同比下降19.19%。
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