中电电机：经营活动现金流净额连续4年为负
中电电机2023年三季报解读
中电电机股份有限公司于2014年上市。公司所从事的主要业务是研发、生产和销售大中型直流电动机、中高压交流电动机、发电机、电机试验站电源系统和开关试验站电源系统等成套设备。公司主要产品是直流电动机、交流电动机、发电机、电机试验站电源系统、开关试验站电源系统。
2023年三季度，公司实现营业总收入5.28亿元，同比小幅下降5.12%。扣非净利润1,681.09万元，同比大幅下降44.20%。净利润1,308.88万元，同比大幅下降67.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-69.57万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比小幅降低5.12%，净利润同比大幅降低67.13%
2023年三季度，中电电机营业总收入为5.28亿元，去年同期为5.56亿元，同比小幅下降5.12%，净利润为1,308.88万元，去年同期为3,982.02万元，同比大幅下降67.13%。
尽管公允价值变动收益本期为-560.06万元，去年同期为-1,029.68万元，同比大幅增长45.61%，然而（1）主营业务利润本期为1,903.17万元，同比大幅下降33.17%；（2）信用减值损失本期为-53.05万元，去年同期为769.27万元，同比大幅下降106.90%；（3）营业外利润本期为-91.07万元，去年同期为612.33万元，由盈转亏，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2014年三季度到2019年三季度呈现上升趋势，从4,267.67万元增长到5,389.36万元，而2019年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从5,389.36万元下降到1,308.88万元。
2、主营业务利润同比大幅下降33.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.28亿元 | 5.56亿元 | -5.12% |
| 营业成本 | 4.03亿元 | 4.18亿元 | -3.49% |
| 销售费用 | 3,040.91万元 | 4,461.43万元 | -31.84% |
| 管理费用 | 4,789.05万元 | 4,396.68万元 | 8.92% |
| 财务费用 | 152.86万元 | 166.75万元 | -8.33% |
| 研发费用 | 2,055.72万元 | 1,656.18万元 | 24.12% |
| 所得税费用 | 342.97万元 | -27.62万元 | 1341.79% |
2023年三季度主营业务利润为1,903.17万元，去年同期为2,847.87万元，同比大幅下降33.17%。
虽然销售费用本期为3,040.91万元，同比大幅下降31.84%，不过（1）营业总收入本期为5.28亿元，同比小幅下降5.12%；（2）毛利率本期为23.60%，同比小幅下降1.28%，导致主营业务利润同比大幅下降。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低67.13%，净现金流同比大幅增加73.09%
2023年三季度，中电电机净利润为1,308.88万元，去年同期为3,982.02万元，同比大幅下降67.13%。净现金流为-255.44万元，去年同期为-949.24万元，较去年同期大幅增长73.09%。
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