国网英大：净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
国网英大2023年三季报解读
国网英大股份有限公司于2003年上市。公司主要从事“金融+制造”双主业，涵盖信托,证券,期货,保理,碳资产,电力装备，公司获2019年全国电力行业设备管理创新成果二等奖、2018年度全国电力行业质量管理创新成果二等奖，入选全国工业企业知识产权运用试点企业。
2023年三季度，公司实现营业总收入73.53亿元，同比基本持平。扣非净利润11.34亿元，同比大幅增长39.97%。净利润15.16亿元，同比大幅增长37.06%。
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加37.06%
2023年三季度，国网英大营业总收入为73.53亿元，去年同期为72.19亿元，同比基本持平，净利润为15.16亿元，去年同期为11.06亿元，同比大幅增长37.06%。
尽管所得税费用本期为4.74亿元，同比大幅增长33.21%，然而（1）公允价值变动收益本期为-1.26亿元，去年同期为-5.51亿元，同比大幅增长77.21%；（2）主营业务利润本期为20.82亿元，同比小幅增长11.58%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从12.34亿元下降到11.06亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从11.06亿元增长到15.16亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长11.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 73.53亿元 | 72.19亿元 | 1.85% |
| 营业成本 | 37.60亿元 | 38.41亿元 | -2.13% |
| 销售费用 | 1.87亿元 | 1.58亿元 | 18.23% |
| 管理费用 | 8.15亿元 | 7.96亿元 | 2.31% |
| 财务费用 | 428.11万元 | 1,318.43万元 | -67.53% |
| 研发费用 | 1.52亿元 | 1.26亿元 | 20.85% |
| 所得税费用 | 4.74亿元 | 3.56亿元 | 33.21% |
2023年三季度主营业务利润为20.82亿元，去年同期为18.66亿元，同比小幅增长11.58%。
虽然销售费用本期为1.87亿元，同比增长18.23%，不过（1）营业总收入本期为73.53亿元，同比增长1.85%；（2）毛利率本期为48.87%，同比小幅增长2.08%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，国网英大净利润为15.16亿元，去年同期为11.06亿元，同比大幅增长37.06%。净现金流为-24.35亿元，去年同期为-3.22亿元，较去年同期大幅下降6.57倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-6.36亿元，去年同期为5.87亿元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-18.42亿元，去年同期为-8.66亿元，同比大幅下降112.84%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为25.57亿元，同比小幅下降12.06%；
但是取得借款收到的现金本期为3.43亿元，同比大幅下降51.35%。
同业比较情况
1、销售净利润率超过同行业
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