赣粤高速：净利润连续4年增长
赣粤高速2023年三季报解读
江西赣粤高速公路股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“江西省交通运输厅”。公司主营业务是高速公路运营、智慧交通、实业投资和金融投资等业务。其主要产品包括昌九高速公路、昌樟高速公路、九景高速公路、温厚高速公路、彭湖高速公路、昌铜高速公路、昌泰高速公路。
2023年三季度，公司实现营业总收入52.23亿元，同比增长18.38%。扣非净利润8.92亿元，同比小幅增长9.50%。净利润11.59亿元，同比大幅增长53.36%。本期经营活动产生的现金流净额为15.79亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比增加18.38%，净利润同比大幅增加53.36%
2023年三季度，赣粤高速营业总收入为52.23亿元，去年同期为44.12亿元，同比增长18.38%，净利润为11.59亿元，去年同期为7.56亿元，同比大幅增长53.36%。
尽管所得税费用本期为4.40亿元，同比大幅增长42.98%，然而（1）公允价值变动收益本期为1.68亿元，去年同期为-1.72亿元，同比大幅增长197.40%；（2）主营业务利润本期为13.30亿元，同比小幅增长9.55%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年三季度到2020年三季度呈现下降趋势，从7.97亿元下降到9,102.76万元，而2020年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从9,102.76万元增长到11.59亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长9.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.23亿元 | 44.12亿元 | 18.38% |
| 营业成本 | 32.98亿元 | 25.88亿元 | 27.40% |
| 销售费用 | 5,958.84万元 | 5,370.55万元 | 10.95% |
| 管理费用 | 1.77亿元 | 1.54亿元 | 15.33% |
| 财务费用 | 2.99亿元 | 3.54亿元 | -15.57% |
| 研发费用 | 2,936.36万元 | 2,653.01万元 | 10.68% |
| 所得税费用 | 4.40亿元 | 3.08亿元 | 42.98% |
2023年三季度主营业务利润为13.30亿元，去年同期为12.14亿元，同比小幅增长9.55%。
虽然毛利率本期为36.86%，同比小幅下降4.48%，不过营业总收入本期为52.23亿元，同比增长18.38%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流由负转正
2023年三季度，赣粤高速净利润为11.59亿元，去年同期为7.56亿元，同比大幅增长53.36%。净现金流为4.13亿元，去年同期为-5.75亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为15.79亿元，同比下降27.56%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-2.28亿元，去年同期为-18.27亿元，同比大幅增长87.54%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为67.84亿元，同比大幅增长96.99%；
但是取得借款收到的现金本期为18.57亿元，同比大幅增长3.53倍。
发行23亿元的债券
1、负债结构
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