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威孚高科：经营活动现金流连续10年低于净利润
威孚高科2023年三季报解读
无锡威孚高科技集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“无锡市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是汽车核心零部件产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是油燃油喷射系统产品、尾气后处理系统产品、进气系统产品、燃料电池核心零部件。
2023年三季度，公司实现营业总收入83.42亿元，同比小幅下降14.40%。扣非净利润11.97亿元，同比小幅下降10.57%。净利润13.70亿元，同比小幅增长4.08%。本期经营活动产生的现金流净额为11.32亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降48.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 83.42亿元 | 97.45亿元 | -14.40% |
| 营业成本 | 69.90亿元 | 83.51亿元 | -16.30% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 1.31亿元 | 29.28% |
| 管理费用 | 4.58亿元 | 4.35亿元 | 5.31% |
| 财务费用 | 5,011.63万元 | 4,977.25万元 | 0.69% |
| 研发费用 | 4.81亿元 | 4.36亿元 | 10.42% |
| 所得税费用 | 3,725.40万元 | 4,920.51万元 | -24.29% |
2023年三季度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为2.85亿元，同比大幅下降48.84%。
虽然毛利率本期为16.21%，同比小幅增长1.90%，不过营业总收入本期为83.42亿元，同比小幅下降14.40%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中投资收益本期为11.95亿元，占利润总额84.95%，同比小幅下降7.35%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 11.95亿元 | 84.95% | -7.35% |
| 公允价值变动收益 | -1,108.99万元 | -0.79% | 93.56% |
| 资产减值损失 | -9,513.74万元 | -6.76% | 13.96% |
| 营业外收入 | 347.56万元 | 0.25% | 969.48% |
| 营业外支出 | 184.22万元 | 0.13% | -69.88% |
| 其他收益 | 4,324.11万元 | 3.07% | -44.79% |
| 信用减值损失 | 121.89万元 | 0.09% | 158.54% |
| 资产处置收益 | 1.26亿元 | 8.95% | 5908.02% |
2、营业总收入同比小幅降低14.40%，净利润同比小幅增加4.08%
2023年三季度，威孚高科营业总收入为83.42亿元，去年同期为97.45亿元，同比小幅下降14.40%，净利润为13.70亿元，去年同期为13.16亿元，同比小幅增长4.08%。
净利润同比小幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | -1,108.99万元 | 93.56% | 主营业务利润 | 1.46亿元 | -48.84% |
| 资产处置收益 | 1.26亿元 | 5908.02% | 投资收益 | 11.95亿元 | -7.35% |
净利润从2014年三季度到2016年三季度呈现持平趋势，从12.79亿元增长到13.55亿元，而2016年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从13.55亿元增长到13.70亿元。
PART 2
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净现金流由正转负
1、净利润同比小幅增加4.08%，净现金流同比大幅降低7.16倍
2023年三季度，威孚高科净利润为13.70亿元，去年同期为13.16亿元，同比小幅增长4.08%。净现金流为-6.99亿元，去年同期为1.13亿元，由正转负。
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