广汽集团：经营活动现金流连续5年低于净利润
广汽集团2023年三季报解读
广州汽车集团股份有限公司于2012年上市。公司现有主要业务包括研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸服务、金融五大业务板块，构成了完整的汽车产业链闭环。主要包括研发板块、整车板块、商贸服务板块、零部件板块、金融板块。
2023年三季度，公司实现营业总收入981.82亿元，同比增长22.17%。扣非净利润40.23亿元，同比大幅下降47.94%。净利润41.67亿元，同比大幅下降48.21%。
投资收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加22.17%，净利润同比大幅降低48.21%
2023年三季度，广汽集团营业总收入为981.82亿元，去年同期为803.67亿元，同比增长22.17%，净利润为41.67亿元，去年同期为80.46亿元，同比大幅下降48.21%。
尽管主营业务利润本期为-32.23亿元，去年同期为-39.38亿元，较去年同期亏损有所减小，然而投资收益本期为72.81亿元，同比大幅下降40.65%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从50.69亿元增长到80.46亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从80.46亿元下降到41.67亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 981.82亿元 | 803.67亿元 | 22.17% |
| 营业成本 | 908.81亿元 | 750.80亿元 | 21.05% |
| 销售费用 | 42.55亿元 | 36.63亿元 | 16.16% |
| 管理费用 | 29.65亿元 | 30.57亿元 | -3.01% |
| 财务费用 | -2.77亿元 | -7,423.64万元 | -272.95% |
| 研发费用 | 13.11亿元 | 9.47亿元 | 38.43% |
| 所得税费用 | -3.20亿元 | -2.03亿元 | -57.77% |
2023年三季度主营业务利润为-32.23亿元，去年同期为-39.38亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为981.82亿元，同比增长22.17%；（2）毛利率本期为7.44%，同比小幅增长0.86%。
非主营业务中投资收益本期为72.81亿元，占利润总额189.28%，同比大幅下降40.65%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 72.81亿元 | 189.28% | -40.65% |
| 公允价值变动收益 | 527.26万元 | 0.14% | 101.95% |
| 资产减值损失 | -3.45亿元 | -8.96% | 47.32% |
| 营业外收入 | 4,303.27万元 | 1.12% | 146.81% |
| 营业外支出 | 6,175.00万元 | 1.61% | 372.77% |
| 其他收益 | 4.93亿元 | 12.81% | -10.67% |
| 信用减值损失 | -3.75亿元 | -9.74% | -191.87% |
| 汇兑收益 | 0.00元 | - | - |
| 净敞口套期收益 | 0.00元 | - | - |
| 资产处置收益 | 2,936.64万元 | 0.76% | 164.43% |
净现金流同比下降
1、净利润同比大幅降低48.21%，净现金流同比降低27.38%
2023年三季度，广汽集团净利润为41.67亿元，去年同期为80.46亿元，同比大幅下降48.21%。净现金流为79.18亿元，去年同期为109.04亿元，同比下降27.38%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为40.22亿元，去年同期为-20.06亿元，由负转正，但是投资活动产生的现金流净额本期为-32.14亿元，去年同期为59.33亿元，由正转负，导致净现金流同比下降。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为126.36亿元，同比大幅增长2.91倍；
但是投资支付的现金本期为211.24亿元，同比大幅增长3.01倍。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
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