龙大美食：净利润连续4年下降
龙大美食2023年三季报解读
山东龙大美食股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“戴学斌”。公司主营业务为生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工。公司主要产品为冷鲜猪肉、冷冻猪肉及肉制品等。
2023年三季度，公司实现营业总收入101.06亿元，同比小幅下降11.75%。扣非净利润-4.88亿元，由盈转亏。净利润-6.98亿元，由盈转亏。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅降低11.75%，净利润由盈转亏
2023年三季度，龙大美食营业总收入为101.06亿元，去年同期为114.52亿元，同比小幅下降11.75%，净利润为-6.98亿元，去年同期为9,411.60万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-3.53亿元，去年同期为5,806.80万元，由盈转亏；本期资产减值损失-1.85亿元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降2.68倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从8,028.56万元增长到6.47亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从6.47亿元下降到-6.98亿元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 101.06亿元 | 114.52亿元 | -11.75% |
| 营业成本 | 100.64亿元 | 110.06亿元 | -8.56% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 1.35亿元 | -14.07% |
| 管理费用 | 2.01亿元 | 1.93亿元 | 4.12% |
| 财务费用 | 5,384.10万元 | 3,882.17万元 | 38.69% |
| 研发费用 | 712.43万元 | 614.86万元 | 15.87% |
| 所得税费用 | -173.10万元 | 2,344.93万元 | -107.38% |
2023年三季度主营业务利润为-3.53亿元，去年同期为5,806.80万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为101.06亿元，同比小幅下降11.75%；（2）毛利率本期为0.41%，同比大幅下降3.48%。
非主营业务中资产减值损失本期为-1.85亿元，占利润总额26.40%，同比大幅下降2.68倍。资产处置收益本期为-1.70亿元，占利润总额24.33%，同比大幅下降112.84%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -1.85亿元 | 26.40% | -267.66% |
| 营业外收入 | 719.38万元 | -1.03% | 24.10% |
| 营业外支出 | 487.78万元 | -0.70% | -45.89% |
| 其他收益 | 884.14万元 | -1.26% | -74.07% |
| 信用减值损失 | -305.43万元 | 0.44% | -93.60% |
| 资产处置收益 | -1.70亿元 | 24.33% | -112.84% |
净现金流由负转正
2023年三季度，龙大美食净利润为-6.98亿元，去年同期为9,411.60万元，由盈转亏。净现金流为8,339.09万元，去年同期为-3.06亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-5.29亿元，去年同期为8.95亿元，由正转负，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为3.15亿元，去年同期为-7.24亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为2.97亿元，去年同期为-4.77亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为9.01亿元，同比大幅增长27.95倍；
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为11.81亿元，同比增长11.81亿元；（2）偿还债务支付的现金本期为13.50亿元，同比大幅下降44.49%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为6.19亿元，同比增长6.19亿元；
但是收回投资收到的现金本期为12.00亿元，同比增长12.00亿元。
发行9.5亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 14.10亿元 | 30.16% | 15.87% |
| 应付债券 | 8.87亿元 | 18.96% | 4.43% |
| 应付票据 | 8.02亿元 | 17.14% | 7.92% |
| 应付账款 | 4.91亿元 | 10.50% | 6.21% |
| 长期借款 | 2.84亿元 | 6.08% | 80.49% |
注：2020年7月13日发行9.5亿元的债券，于2026年7月13日到期，利率为--%。
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