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江铃汽车(000550)2023年中报解读：政府补助增加了归母净利润的收益，整车收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
江铃汽车股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“江铃汽车集团有限公司”。公司主营业务为生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件。主要产品包括JMC品牌轻型卡车、皮卡、轻型客车，驭胜品牌SUV，福特品牌轻客、MPV等商用车及福特品牌SUV。
根据江铃汽车2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收154.29亿元，同比小幅增长8.48%。扣非净利润4.18亿元，扭亏为盈。江铃汽车2023年半年度净利润4.47亿元，业绩同比小幅增长5.85%。
PART 1
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整车收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为汽车，其中销售整车为第一大收入来源，占比86.41%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车 | 154.29亿元 | 100.0% | 14.73% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 销售整车 | 133.33亿元 | 86.41% | 14.06% |
| 销售零部件 | 18.10亿元 | 11.73% | 20.79% |
| 其他业务 | 2.25亿元 | 1.46% | 8.18% |
| 汽车保养服务及其他 | 6,094.52万元 | 0.39% | 5.10% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国 | 154.29亿元 | 100.0% | 14.73% |
2、整车收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收154.29亿元，与去年同期的142.23亿元相比，小幅增长了8.48%，主要是因为整车本期营收133.33亿元，去年同期为128.66亿元，同比小幅增长了3.63%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 整车 | 133.33亿元 | 128.66亿元 | 3.63% |
| 其他业务 | 20.97亿元 | 13.57亿元 | 54.5% |
| 合计 | 154.29亿元 | 142.23亿元 | 8.48% |
3、整车毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的13.3%，同比小幅增长到了今年的14.73%，主要是因为整车本期毛利率14.06%，去年同期为13.86%，同比增长了1.46%。
PART 2
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主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 154.29亿元 | 142.23亿元 | 8.48% |
| 营业成本 | 131.56亿元 | 123.31亿元 | 6.69% |
| 销售费用 | 6.56亿元 | 6.97亿元 | -5.86% |
| 管理费用 | 5.20亿元 | 4.52亿元 | 15.06% |
| 财务费用 | -9,330.64万元 | -8,019.74万元 | -16.35% |
| 研发费用 | 7.48亿元 | 6.67亿元 | 12.17% |
| 所得税费用 | -9,153.41万元 | -8,935.00元 | -1024344.79% |
2023年半年度主营业务利润为177.49万元，去年同期为-2.34亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为154.29亿元，同比小幅增长8.48%；（2）毛利率本期为14.73%，同比小幅增长1.43%。
非主营业务中其他收益本期为3.59亿元，占利润总额101.00%，同比大幅增长37.38%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,341.38万元 | -3.78% | 38.87% |
| 公允价值变动收益 | 425.01万元 | 1.20% | -15.51% |
| 营业外收入 | 704.25万元 | 1.98% | 248.72% |
| 营业外支出 | 58.54万元 | 0.17% | 15.60% |
| 其他收益 | 3.59亿元 | 101.00% | 37.38% |
| 信用减值损失 | -233.59万元 | -0.66% | -116.25% |
| 资产处置收益 | -29.36万元 | -0.08% | -100.07% |
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