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华翔股份(603112)2023年中报解读:存货周转率大幅下降,净现金流同比大幅增长

山西华翔集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王春翔”。公司主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务。主要产品有压缩机零部件、工程机械零部件、汽车零部件、泵阀管件、电力件、生铁。

根据华翔股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收15.35亿元,同比小幅下降12.08%。扣非净利润1.56亿元,同比小幅增长5.09%。华翔股份2023年半年度净利润1.65亿元,业绩同比小幅下降3.55%。本期经营活动产生的现金流净额为2.13亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括压缩机零部件、工程机械零部件、汽车零部件三项,压缩机零部件占比52.90%,工程机械零部件占比19.57%,汽车零部件占比19.07%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
压缩机零部件 8.12亿元 52.9% 28.81%
工程机械零部件 3.00亿元 19.57% 15.93%
汽车零部件 2.93亿元 19.07% 20.41%
生铁及可再生资源 6,984.75万元 4.55% -2.47%
泵阀及其他 6,005.52万元 3.91% 31.55%
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 12.58亿元 81.94% -
外销 2.77亿元 18.06% -

PART 2
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主营业务情况

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.35亿元 17.46亿元 -12.08%
营业成本 11.76亿元 14.36亿元 -18.08%
销售费用 1,547.85万元 1,323.79万元 16.93%
管理费用 8,084.98万元 6,794.35万元 19.00%
财务费用 2,766.34万元 2,190.85万元 26.27%
研发费用 5,314.67万元 4,828.91万元 10.06%
所得税费用 2,555.79万元 2,215.53万元 15.36%

2023年半年度公司营收15.35亿元,同比小幅下降12.08%。虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。

1、财务费用增长

本期财务费用为2,766.34万元,同比增长26.27%。财务费用增长的原因是:

(1)利息支出本期为3,510.66万元,去年同期为3,143.41万元,同比小幅增长了11.68%。

(2)利息收入本期为201.13万元,去年同期为354.46万元,同比大幅下降了43.26%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 3,510.66万元 3,143.41万元
汇兑损益 -556.97万元 -622.21万元
减:利息收入 -201.13万元 -354.46万元
其他 13.78万元 24.12万元
合计 2,766.34万元 2,190.85万元

2、销售费用增长

本期销售费用为1,547.85万元,同比增长16.93%。销售费用增长的原因如下表所示:


销售费用增长项 本期发生额 上期发生额 销售费用下降项 本期发生额 上期发生额
其他 302.87万元 -85.72万元 租赁仓储费 142.04万元 365.82万元
差旅费 181.85万元 57.90万元 产品修理费 19.83万元 105.35万元

3、管理费用增长

本期管理费用为8,084.98万元,同比增长19.0%。

管理费用增长的原因是:

虽然股份支付费用本期为529.86万元,去年同期为1,358.19万元,同比大幅下降了60.99%;

但是(1)折旧及摊销费本期为2,921.15万元,去年同期为2,113.10万元,同比大幅增长了38.24%;(2)薪酬及福利本期为3,021.58万元,去年同期为2,221.50万元,同比大幅增长了36.02%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
薪酬及福利 3,021.58万元 2,221.50万元
折旧及摊销费 2,921.15万元 2,113.10万元
股份支付费用 529.86万元 1,358.19万元
其他 1,612.39万元 1,101.56万元
合计 8,084.98万元 6,794.35万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比小幅降低3.55%,净现金流同比大幅增加76.76%

2023年半年度,华翔股份净利润为1.65亿元,去年同期为1.71亿元,同比小幅下降3.55%。净现金流为-1.42亿元,去年同期为-6.09亿元,较去年同期大幅增长76.76%。

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