莫高股份(600543)2023年中报解读：净利润连续3年增长，存货周转率大幅提升
甘肃莫高实业发展股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要从事莫高系列葡萄酒类生产、批发;葡萄原料、脱毒苗木、种条的繁育、销售的公司。公司的主要产品为为大麦芽、葡萄及葡萄酒、甘草系列产品。
根据莫高股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收8,685.97万元，同比大幅增长82.65%。扣非净利润-1,338.98万元，较去年同期亏损有所减小。莫高股份2023年半年度净利润-1,383.71万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司主要产品包括农业种植及加工品、药品、降解材料及制品三项，农业种植及加工品占比47.44%，药品占比24.10%，降解材料及制品占比21.73%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 农业种植及加工品 | 4,120.57万元 | 47.44% | 63.04% |
| 药品 | 2,093.31万元 | 24.1% | 30.47% |
| 降解材料及制品 | 1,887.42万元 | 21.73% | 5.87% |
| 其他业务 | 584.66万元 | 6.73% | 62.55% |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比增加82.65%，净利润亏损有所减小
2023年半年度，*ST莫高营业总收入为8,685.97万元，去年同期为4,755.55万元，同比大幅增长82.65%，净利润为-1,383.71万元，去年同期为-3,063.51万元，较去年同期亏损有所减小。
本期主营业务利润-1,123.56万元，去年同期为-2,470.64万元，较去年同期亏损有所减小；本期资产减值损失-295.15万元，去年同期为-776.28万元，同比大幅增长61.98%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从1,977.72万元下降到-1,727.36万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-1,727.36万元增长到-1,383.71万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,685.97万元 | 4,755.55万元 | 82.65% |
| 营业成本 | 4,974.04万元 | 2,714.64万元 | 83.23% |
| 销售费用 | 2,571.88万元 | 2,613.29万元 | -1.58% |
| 管理费用 | 2,069.47万元 | 1,955.20万元 | 5.85% |
| 财务费用 | -270.09万元 | -397.76万元 | 32.10% |
| 研发费用 | 118.03万元 | 81.88万元 | 44.16% |
| 所得税费用 | 6.60万元 | -117.32万元 | 105.63% |
2023年半年度主营业务利润为-1,123.56万元，去年同期为-2,470.64万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为42.73%，同比下降0.19%，不过营业总收入本期为8,685.97万元，同比大幅增长82.65%，推动主营业务利润亏损有所减小。
净现金流由负转正
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加175.61%
2023年半年度，*ST莫高净利润为-1,383.71万元，去年同期为-3,063.51万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为1,484.20万元，去年同期为-1,963.00万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为1,543.93万元，去年同期为-1,557.45万元，由负转正。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为1,543.93万元，去年同期为-1,557.45万元，由负转正。
固然本期经营性应收项目减少128.44万元，同比大幅下降94.44%，然而（1）本期存货减少1,067.39万元，去年同期为-1,914.27万元，由负转正；（2）本期净利润-1,383.71万元，去年同期为-3,063.51万元，较去年同期亏损有所减小；（3）本期经营性应付项目减少1,252.55万元，同比大幅下降47.21%，推动经营活动现金流净额由负转正。
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