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苏泊尔(002032)2023年中报解读:炊具及用具收入的下降导致公司营收的小幅下降,存货周转率提升

浙江苏泊尔股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“SEBS.A.”。公司主营业务是明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器。

根据苏泊尔2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收99.83亿元,同比小幅下降3.31%。扣非净利润8.57亿元,同比小幅下降5.69%。苏泊尔2023年半年度净利润8.79亿元,业绩同比小幅下降5.83%。

PART 1
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炊具及用具收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事电器、炊具、其他,主要产品包括烹饪电器、炊具及用具、食物料理电器三项,烹饪电器占比45.03%,炊具及用具占比25.21%,食物料理电器占比16.94%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电器 73.43亿元 73.55% 24.84%
炊具 25.16亿元 25.21% 27.54%
其他 1.24亿元 1.24% 16.78%
分产品 营业收入 占比 毛利率
烹饪电器 44.95亿元 45.03% 24.76%
炊具及用具 25.16亿元 25.21% 27.54%
食物料理电器 16.91亿元 16.94% 20.95%
其它家用电器 12.80亿元 12.82% 29.50%
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 75.02亿元 75.15% 28.40%
外销 24.81亿元 24.85% 16.43%

2、炊具及用具收入的下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收99.83亿元,与去年同期的103.24亿元相比,小幅下降了3.31%,主要是因为炊具及用具本期营收25.16亿元,去年同期为30.67亿元,同比下降了17.95%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
烹饪电器 44.95亿元 45.89亿元 -2.04%
炊具及用具 25.16亿元 30.67亿元 -17.95%
食物料理电器 16.91亿元 15.68亿元 7.86%
其它家用电器 12.80亿元 11.00亿元 16.33%
合计 99.83亿元 103.24亿元 -3.31%

3、烹饪电器毛利率小幅下降

2023年半年度公司毛利率为25.42%,同比去年的25.7%基本持平。产品毛利率方面,2023年半年度烹饪电器毛利率为24.76%,同比小幅下降0.84个百分点,同期炊具及用具毛利率为27.54%,同比增加0.48个百分点。

4、海外销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2021-2023年半年度公司海外销售大幅下降,2021年半年度海外销售34.17亿元,2023年半年度下降27.4%,同期2021年半年度国内销售70.17亿元,2023年半年度增长6.91%。2021-2023年半年度,国内营收占比从67.25%增长到75.15%,海外营收占比从32.75%下降到24.85%,国内虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从31.70%下降到28.40%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 99.83亿元 103.24亿元 -3.31%
营业成本 74.45亿元 76.70亿元 -2.94%
销售费用 10.98亿元 10.79亿元 1.84%
管理费用 1.89亿元 1.89亿元 0.20%
财务费用 -4,225.15万元 -4,081.54万元 -3.52%
研发费用 1.74亿元 1.94亿元 -10.33%
所得税费用 2.19亿元 3.19亿元 -31.44%

2023年半年度主营业务利润为10.57亿元,去年同期为11.65亿元,同比小幅下降9.27%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为99.83亿元,同比小幅下降3.31%;(2)毛利率本期为25.42%,同比下降0.28%。

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