根据*ST左江2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2,301.08万元，同比小幅下降10.31%。扣非净利润-6,135.88万元，较去年同期亏损增大。*ST左江2023年半年度净利润-7,010.04万元，业绩较去年同期亏损增大。在近10年中，2023年中报的净利润亏损达到7,010.04万元而总盈利只有6,123.06万元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司的主营业务为信息安全行业，主要产品包括可编程网络数据处理芯片和信息安全产品两项，其中可编程网络数据处理芯片占比48.50%，信息安全产品占比46.75%。

2023年半年度公司营收2,301.08万元，与去年同期的2,565.51万元相比，小幅下降了10.31%，主要是因为信息安全产品本期营收1,075.86万元，去年同期为2,524.83万元，同比大幅下降了57.39%。

2023年半年度公司毛利率从去年同期的49.07%，同比大幅增长到了今年的68.1%，主要是因为本期新增“可编程网络数据处理芯片”，毛利率为95.98%。

值得一提的是，信息安全产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年半年度信息安全产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的78.42%，大幅下降到2023年半年度的39.04%。

2023年半年度主营业务利润为-7,022.57万元，去年同期为-5,657.83万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为68.10%，同比大幅增长19.03%，不过（1）管理费用本期为1,754.98万元，同比大幅增长62.11%；（2）研发费用本期为6,290.58万元，同比小幅增长8.92%；（3）销售费用本期为462.56万元，同比大幅增长154.68%，导致主营业务利润亏损增大。

2023年半年度公司营收2,301.08万元，同比小幅下降10.31%。虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用却在增长。

本期研发费用为6,290.58万元，同比小幅增长8.92%。研发费用小幅增长的原因是：虽然设计试验费本期为160.34万元，去年同期为1,480.96万元，同比大幅下降了89.17%，但是职工薪酬本期为5,240.70万元，去年同期为3,320.54万元，同比大幅增长了57.83%。

本期管理费用为1,754.98万元，同比大幅增长62.11%。

管理费用大幅增长的原因是：

虽然股权激励费用本期为51.14万元，去年同期为192.13万元，同比大幅下降了73.38%；

但是（1）折旧摊销本期为297.24万元，去年同期为92.39万元，同比大幅增长了近2倍；（2）职工薪酬本期为783.10万元，去年同期为621.60万元，同比增长了25.98%；（3）办公费本期为200.79万元，去年同期为41.52万元，同比大幅增长了近4倍；（4）中介费用本期为187.61万元，去年同期为32.83万元，同比大幅增长了近5倍。

2023半年度，ST左江固定资产合计1.63亿元，占总资产的21.02%，相比期初的6,337.35万元大幅增长了157.96%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.05亿元，主要为在建工程转入的8,877.35万元，占比84.32%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023半年度，企业应收账款合计2.13亿元，占总资产的27.42%，相较于去年同期的2.26亿元小幅减少了5.50%。

本期，企业应收账款周转率为0.10。在2021年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从0.26大幅下降到了0.10，平均回款时间从692天增加到了1800天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有14.73%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020半年度至2023半年度从76.42%持续下降到14.73%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2023半年度从0.13%大幅上涨到22.25%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

从2020年半年度到2023年半年度,收入从2,487.59万元减少到2,301.08万元，增长率为-2.50%，同期存货从8,978.89万元增长到1.63亿元，增长率为27.34%，可以看出，3年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2023年半年度，企业存货周转率为0.05，在2019年半年度到2023年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从857天增加到了3600天，企业存货周转能力下降，2023年半年度ST左江存货余额合计1.63亿元，占总资产的23.98%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到44.26%；其次，库存商品占比24.31%，余额同比减少11.74%。