联测科技(688113)2023年中报解读：主营业务利润同比小幅增长导致净利润同比基本持平，存货周转率大幅提升
江苏联测机电科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“赵爱国”。公司主营业务为动力系统智能测试装备的研发、制造和销售,以及提供动力系统测试验证服务。公司的主要产品和服务分为动力系统智能测试装备和动力系统测试验证服务两大类。
根据联测科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.47亿元，同比大幅增长42.43%。扣非净利润4,605.22万元，同比小幅增长4.90%。本期经营活动产生的现金流净额为2,334.97万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为新能源汽车、燃油汽车、工程机械及其他。主要产品包括智能测试装备和测试验证服务两项，其中智能测试装备占比70.93%，测试验证服务占比17.26%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新能源汽车 | 1.22亿元 | 49.18% | - |
| 燃油汽车 | 6,626.57万元 | 26.79% | - |
| 工程机械及其他 | 2,738.25万元 | 11.07% | - |
| 航空 | 2,030.63万元 | 8.21% | - |
| 船舶 | 1,143.76万元 | 4.62% | - |
| 其他业务 | 30.57万元 | 0.13% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智能测试装备 | 1.75亿元 | 70.93% | - |
| 测试验证服务 | 4,269.66万元 | 17.26% | - |
| 平衡机及相关振动检测设备 | 1,437.63万元 | 5.81% | - |
| 备件及维修 | 1,126.68万元 | 4.56% | - |
| 伺服驱动系统 | 292.54万元 | 1.18% | - |
| 其他业务 | 64.55万元 | 0.26% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 2.47亿元 | 99.88% | 40.40% |
| 其他业务 | 30.57万元 | 0.12% | 71.98% |
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长10.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.47亿元 | 1.74亿元 | 42.43% |
| 营业成本 | 1.47亿元 | 9,446.90万元 | 55.95% |
| 销售费用 | 1,032.46万元 | 535.19万元 | 92.92% |
| 管理费用 | 1,450.10万元 | 913.57万元 | 58.73% |
| 财务费用 | -213.23万元 | -119.88万元 | -77.87% |
| 研发费用 | 1,805.99万元 | 1,208.89万元 | 49.39% |
| 所得税费用 | 715.90万元 | 670.63万元 | 6.75% |
2023年半年度主营业务利润为5,841.48万元，去年同期为5,278.88万元，同比小幅增长10.66%。
虽然毛利率本期为40.44%，同比小幅下降5.16%，不过营业总收入本期为2.47亿元，同比大幅增长42.43%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、营业总收入同比大幅增加42.43%，净利润基本持平
2023年半年度，联测科技营业总收入为2.47亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长42.43%，净利润为4,880.51万元，去年同期为4,829.28万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,841.48万元 | 10.66% | 信用减值损失 | -528.67万元 | -166.65% |
| 其他收益 | 310.52万元 | 102.56% | 资产减值损失 | -230.42万元 | -359.50% |
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从2,655.37万元增长到4,829.28万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现持平状态，从4,829.28万元增长到4,880.51万元。
净现金流由负转正
2023年半年度，联测科技净利润为4,880.51万元，去年同期为4,829.28万元，同比基本持平。净现金流为1,638.98万元，去年同期为-3,143.99万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为2,334.97万元，同比大幅下降64.74%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-111.18万元，去年同期为-9,870.26万元，同比大幅增长98.87%，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.87亿元，同比大幅下降39.33%；
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