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奥联电子(300585)2023年中报解读:换挡控制器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润扭亏为盈

南京奥联汽车电子电器股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“钱明飞”。公司主营业务是动力电子控制、车身电子控制及新能源系统控制等领域,主要产品包括电子油门踏板总成、换挡控制器、低温启动装置、电子节气门、电磁螺线管和尿素加热管等。

根据奥联电子2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收2.37亿元,同比大幅增长38.04%。扣非净利润437.14万元,扭亏为盈。奥联电子2023年半年度净利润703.34万元,业绩同比大幅下降65.08%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,774.37万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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换挡控制器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括换挡控制器和电子油门踏板总成两项,其中换挡控制器占比35.75%,电子油门踏板总成占比28.99%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
换挡控制器 8,474.76万元 35.75% 26.69%
电子油门踏板总成 6,872.27万元 28.99% 27.81%
汽车内后视镜 3,002.80万元 12.67% 25.34%
其他业务 5,354.40万元 22.59% -

2、换挡控制器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收2.37亿元,与去年同期的1.72亿元相比,大幅增长了38.04%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)换挡控制器本期营收8,474.76万元,去年同期为4,790.33万元,同比大幅增长了76.91%。

(2)电子油门踏板总成本期营收6,872.27万元,去年同期为5,551.19万元,同比增长了23.8%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
换挡控制器 8,474.76万元 4,790.33万元 76.91%
电子油门踏板总成 6,872.27万元 5,551.19万元 23.8%
汽车内后视镜 3,002.80万元 2,234.42万元 34.39%
其他业务 5,354.40万元 4,595.79万元 16.51%
合计 2.37亿元 1.72亿元 38.04%

3、换挡控制器毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的27.4%,同比小幅增长到了今年的28.53%,主要是因为换挡控制器本期毛利率26.69%,去年同期为14.93%,同比大幅增长了11.76%。

PART 2
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净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比大幅增加38.04%,净利润同比大幅降低65.08%

2023年半年度,奥联电子营业总收入为2.37亿元,去年同期为1.72亿元,同比大幅增长38.04%,净利润为703.34万元,去年同期为2,013.95万元,同比大幅下降65.08%。

尽管主营业务利润本期为382.26万元,去年同期为-625.89万元,扭亏为盈,然而投资收益本期为-42.27万元,去年同期为2,754.47万元,同比大幅下降101.54%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从1,385.84万元增长到2,013.95万元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从2,013.95万元下降到703.34万元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.37亿元 1.72亿元 38.04%
营业成本 1.69亿元 1.25亿元 35.90%
销售费用 1,367.90万元 955.64万元 43.14%
管理费用 2,985.55万元 2,370.14万元 25.97%
财务费用 32.57万元 58.46万元 -44.28%
研发费用 1,812.65万元 1,804.75万元 0.44%
所得税费用 -114.20万元 196.09万元 -158.24%

2023年半年度主营业务利润为382.26万元,去年同期为-625.89万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.37亿元,同比大幅增长38.04%;(2)毛利率本期为28.53%,同比小幅增长1.13%。

非主营业务中信用减值损失本期为130.63万元,占利润总额22.17%,同比大幅增长5.96倍。营业外收入本期为126.95万元,占利润总额21.55%,同比下降16.13%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -42.27万元 -7.18% -101.54%
公允价值变动收益 -22.52万元 -3.82% 31.13%
资产减值损失 -26.77万元 -4.54% -310.00%
营业外收入 126.95万元 21.55% -16.13%
营业外支出 2.10万元 0.36% -92.86%
其他收益 41.23万元 7.00% 616.62%
信用减值损失 130.63万元 22.17% 595.65%
资产处置收益 1.73万元 0.29% -86.44%

PART 3
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净现金流较去年同期大幅下降

2023年半年度,奥联电子净利润为703.34万元,去年同期为2,013.95万元,同比大幅下降65.08%。净现金流为-2,931.10万元,去年同期为-1,391.04万元,较去年同期大幅下降110.71%。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1,633.46万元,去年同期为-3,969.96万元,同比大幅增长58.85%,但是经营活动产生的现金流净额本期为-1,774.37万元,去年同期为1,909.08万元,由正转负,导致净现金流同比大幅下降。

PART 4
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

奥联电子2023半年度的归母净利润为690.04万元,其中36.65%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 177.24万元
政府补助 88.37万元
其他 -12.71万元
合计 252.90万元

(一)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益,金额为177.18万元,投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益,主要是参股公司净利润变动所致。

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为176.74万元,其中非经常性损益的政府补助金额为88.37万元。

(2)本期共收到政府补助159.85万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 88.37万元
营业外收入 71.47万元
小计 159.85万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
增值税即征即退 37.23万元

(3)本期政府补助余额还剩下155.81万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
国VI低排放柴油机进气系统核心部件的研发及产业化 155.81万元

扣非净利润趋势

PART 5
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金融投资产生的轻微亏损

1、金融投资占总资产13.01%,投资主体为风险投资

在2023年半年度报告中,奥联电子用于金融投资的资产为1.22亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-15.36万元。

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023半年度金融投资资产表


项目 投资金额
平江县鸿源矿业有限公司股权投资 8,325万元
淄博盈科阳光蓝一号创业投资合伙企业(有限合伙)份额 2,820.93万元
其他 1,027.02万元
合计 1.22亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于股票和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 7.15万元
投资收益 股票 -22.52万元
合计 -15.36万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年中的838.74万元大幅上升至2023年中的1.22亿元,变化率为13.51倍。

长期趋势表格


年份 金融资产
2021年中 838.74万元
2022年中 1.21亿元
2023年中 1.22亿元

PART 6
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投资无锡市大金谊科技有限公司4,616万元

在2023半年度报告中,奥联电子用于对外股权投资的资产为4,829.97万元,对外股权投资所产生的收益为-49.42万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-226.6万元和处置外股权投资的收益177.18万元。

对外股权投资构成表


项目 2023年中资产 2023年中收益
无锡市大金谊科技有限公司 4,616.26万元 -237.53万元
其他 213.71万元 10.92万元
合计 4,829.97万元 -226.6万元

无锡市大金谊科技有限公司

无锡市大金谊科技有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

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