司尔特(002538)2023年中报解读：磷酸一铵收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
安徽省司尔特肥业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“袁启宏”。公司形成从硫铁矿制酸至磷复肥产品生产、销售较为完整的一体化产业链，建立起了一整套完善的磷复合肥生产服务体系和循环产业布局。主要产品有三元复合肥、磷酸一铵、磷矿石。
根据司尔特2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收17.18亿元，同比大幅下降42.57%。扣非净利润1.36亿元，同比大幅下降71.19%。司尔特2023年半年度净利润1.46亿元，业绩同比大幅下降70.21%。
公司主要从事化学肥料、矿资源服务、医疗服务，主要产品包括三元复合肥和磷酸一铵两项，其中三元复合肥占比49.86%，磷酸一铵占比35.73%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 化学肥料 |
15.85亿元 |
92.26% |
18.28% |
| 矿资源服务 |
1.25亿元 |
7.28% |
60.79% |
| 医疗服务 |
792.90万元 |
0.46% |
25.10% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 三元复合肥 |
8.57亿元 |
49.86% |
16.24% |
| 磷酸一铵 |
6.14亿元 |
35.73% |
16.67% |
| 矿资源类 |
1.25亿元 |
7.28% |
60.79% |
| 其他及副产品 |
1.15亿元 |
6.67% |
- |
| 医疗服务 |
792.90万元 |
0.46% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内市场 |
15.07亿元 |
87.7% |
21.78% |
| 国外市场 |
2.11亿元 |
12.3% |
18.70% |
2023年半年度公司营收17.18亿元，与去年同期的29.91亿元相比，大幅下降了42.57%。
（1）磷酸一铵本期营收6.14亿元，去年同期为12.93亿元，同比大幅下降了52.53%。
（2）三元复合肥本期营收8.57亿元，去年同期为14.19亿元，同比大幅下降了39.61%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| 三元复合肥 |
8.57亿元 |
14.19亿元 |
-39.61% |
| 磷酸一铵 |
6.14亿元 |
12.93亿元 |
-52.53% |
| 矿资源类 |
1.25亿元 |
- |
- |
| 其他业务 |
1.22亿元 |
2.79亿元 |
-56.16% |
| 合计 |
17.18亿元 |
29.91亿元 |
-42.57% |
2023年半年度公司毛利率从去年同期的26.76%，同比下降到了今年的21.4%，主要是因为磷酸一铵本期毛利率16.67%，去年同期为35.29%，同比大幅下降了18.62%。
产品毛利率方面，2021-2023年半年度三元复合肥毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的20.34%，下降到2023年半年度的16.24%，2023年半年度磷酸一铵毛利率为16.67%，同比大幅下降18.62个百分点。
1、财务收益大幅下降，主营业务利润同比大幅下降74.36%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.18亿元 |
29.91亿元 |
-42.57% |
| 营业成本 |
13.50亿元 |
21.91亿元 |
-38.36% |
| 销售费用 |
2,989.40万元 |
3,788.86万元 |
-21.10% |
| 管理费用 |
1.25亿元 |
1.36亿元 |
-7.80% |
| 财务费用 |
-1,127.60万元 |
-2,705.50万元 |
58.32% |
| 研发费用 |
3,195.59万元 |
5,641.74万元 |
-43.36% |
| 所得税费用 |
2,155.53万元 |
9,533.39万元 |
-77.39% |
2023年半年度主营业务利润为1.44亿元，去年同期为5.60亿元，同比大幅下降74.36%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为17.18亿元，同比大幅下降42.57%；（2）毛利率本期为21.40%，同比下降5.36%。
2023年半年度公司营收17.18亿元，同比大幅下降42.57%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为-1,127.60万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了58.32%。重要原因在于：
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 减：利息收入 |
-1,498.74万元 |
-1,292.80万元 |
| 利息支出 |
478.94万元 |
1,329.54万元 |
| 汇兑净损失 |
110.62万元 |
2,772.34万元 |
| 其他 |
-218.41万元 |
-5,514.59万元 |
| 合计 |
-1,127.60万元 |
-2,705.50万元 |
2、营业总收入同比下降42.57%，净利润同比下降70.21%
2023年半年度，司尔特营业总收入为17.18亿元，去年同期为29.91亿元，同比大幅下降42.57%，净利润为1.46亿元，去年同期为4.91亿元，同比大幅下降70.21%。
尽管所得税费用本期为2,155.53万元，同比大幅下降77.39%，然而主营业务利润本期为1.44亿元，同比大幅下降74.36%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从1.34亿元增长到4.91亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.91亿元下降到1.46亿元。
2023年半年度，司尔特净利润为1.46亿元，去年同期为4.91亿元，同比大幅下降70.21%。净现金流为-4.02亿元，去年同期为-5,895.75万元，较去年同期大幅下降5.82倍。
