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ST交投(002200)2023年中报解读:改造类工程收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,应收账款减值风险高

云南交投生态科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“云南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是绿化苗木种植及销售、绿化工程设计及施工、环境治理、生态修复。公司的主要产品及服务为绿化、改造类工程、苗木租售。

根据ST交投2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收1.90亿元,同比大幅增长104.81%。扣非净利润386.24万元,扭亏为盈。ST交投2023年半年度净利润421.85万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-8,079.25万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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改造类工程收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为工程施工,占比高达98.21%,其中改造类工程为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工程施工 1.87亿元 98.21% 21.13%
其他业务 248.52万元 1.31% -
产品租售 91.08万元 0.48% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
改造类工程 1.87亿元 98.21% 21.13%
其他业务 248.52万元 1.31% 39.90%
苗木销售 49.05万元 0.26% -
苗木租摆 42.03万元 0.22% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
云南省内 1.21亿元 63.63% 29.59%
云南省外 6,917.84万元 36.37% 7.75%

2、改造类工程收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收1.90亿元,与去年同期的9,286.02万元相比,大幅增长了104.81%,主要是因为改造类工程本期营收1.87亿元,去年同期为8,262.99万元,同比大幅增长了126.06%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
改造类工程 1.87亿元 8,262.99万元 126.06%
其他业务 339.60万元 1,023.03万元 -66.8%
合计 1.90亿元 9,286.02万元 104.81%

3、改造类工程毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的24.51%,同比小幅下降到了今年的21.65%,主要是因为改造类工程本期毛利率21.13%,去年同期为21.6%,同比下降了2.17%。

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

1、财务费用大幅下降,主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.90亿元 9,286.02万元 104.81%
营业成本 1.49亿元 7,010.45万元 112.57%
销售费用 411.69万元 735.06万元 -43.99%
管理费用 2,297.59万元 2,430.82万元 -5.48%
财务费用 1,145.73万元 2,090.18万元 -45.19%
研发费用 64.08万元 35.11万元 82.48%
所得税费用 -69.20万元 -1.02万元 -6665.33%

2023年半年度主营业务利润为-27.37万元,去年同期为-3,052.22万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为21.65%,同比小幅下降2.86%,不过营业总收入本期为1.90亿元,同比大幅增长104.81%,推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年半年度公司营收1.90亿元,同比大幅增长104.81%。虽然营收在增长,但是财务费用、销售费用却在下降。

1、财务费用大幅下降

本期财务费用为1,145.73万元,同比大幅下降45.19%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息净支出本期为2,877.70万元,去年同期为3,361.55万元,同比小幅下降了14.39%。

(2)未实现融资收益本期为-1,739.57万元,去年同期为-1,284.08万元,同比大幅下降了35.47%。

(3)利息支出本期为2,994.67万元,去年同期为3,378.08万元,同比小幅下降了11.35%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2,994.67万元 3,378.08万元
利息净支出 2,877.70万元 3,361.55万元
未实现融资收益 -1,739.57万元 -1,284.08万元
其他 -2,987.06万元 -3,365.37万元
合计 1,145.73万元 2,090.18万元

2、销售费用大幅下降

本期销售费用为411.69万元,同比大幅下降43.99%。销售费用大幅下降的原因是:

(1)工资及薪酬本期为3.30万元,去年同期为155.45万元,同比大幅下降了97.88%。

(2)绿化工程后续管养费本期为407.91万元,去年同期为559.44万元,同比下降了27.09%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
绿化工程后续管养费 407.91万元 559.44万元
工资及薪酬 3.30万元 155.45万元
其他 4,890.00元 20.17万元
合计 411.69万元 735.06万元

非主营业务中信用减值损失本期为666.01万元,占利润总额188.86%,同比大幅下降63.44%。资产减值损失本期为-384.27万元,占利润总额108.97%,同比小幅增长3.14%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 122.11万元 34.63% 32.24%
资产减值损失 -384.27万元 -108.97% 3.14%
营业外收入 38.30万元 10.86% 2327.68%
营业外支出 79.82万元 22.64% -85.83%
其他收益 16.16万元 4.58% -61.93%
信用减值损失 666.01万元 188.86% -63.44%
资产处置收益 1.53万元 0.43% 174.03%

2、营业总收入同比增加104.81%,净利润扭亏为盈

2023年半年度,ST交投营业总收入为1.90亿元,去年同期为9,286.02万元,同比大幅增长104.81%,净利润为421.85万元,去年同期为-2,054.87万元,扭亏为盈。

尽管信用减值损失本期为666.01万元,同比大幅下降63.44%,然而主营业务利润本期为-27.37万元,去年同期为-3,052.22万元,较去年同期亏损有所减小,推动净利润扭亏为盈。

净利润从2016年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从3,367.00万元下降到421.85万元。

PART 3
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对玉溪润景园林绿化工程有限公司投资收益贡献一定利润

在2023年半年度报告中,ST交投用于对外股权投资的资产为1,696.2万元,占总资产的0.61%。对外股权投资所产生的收益为122.11万元,占净利润421.85万元的28.95%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
玉溪润景园林绿化工程有限公司 1,696.2万元 122.11万元
合计 1,696.2万元 122.11万元

玉溪润景园林绿化工程有限公司

玉溪润景园林绿化工程有限公司业务性质为园林绿化。

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