西宁特钢(600117)2023年中报解读：非经常性损益连续亏损两年，净利润连续3年下降
西宁特殊钢股份有限公司于1997年上市。公司主要从事黑色金属的冶炼和压延加工业务。主要品种有碳结钢、碳工钢、合结钢、合工钢、轴承钢、模具钢、不锈钢、弹簧钢、高性能建筑用钢。
根据西宁特钢2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收26.00亿元，同比大幅下降53.16%。扣非净利润-6.43亿元，较去年同期亏损增大。西宁特钢2023年半年度净利润-12.34亿元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
公司的主要业务为炼钢轧钢分部，占比高达67.11%，主要产品包括钢材销售收入和焦炭及化产品收入两项，其中钢材销售收入占比67.11%，焦炭及化产品收入占比14.19%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 炼钢轧钢分部 | 17.45亿元 | 67.11% | - |
| 煤炭开采及销售分部 | 3.69亿元 | 14.19% | - |
| 商贸及其他分部 | 2.25亿元 | 8.64% | - |
| 其他业务 | 1.89亿元 | 7.27% | - |
| 房地产开发及销售分部 | 7,258.50万元 | 2.79% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 钢材销售收入 | 17.45亿元 | 67.11% | - |
| 焦炭及化产品收入 | 3.69亿元 | 14.19% | - |
| 钢铁制品、合金等贸易收入 | 2.24亿元 | 8.62% | - |
| 其他业务 | 1.89亿元 | 7.29% | - |
| 商品房销售收入 | 7,258.50万元 | 2.79% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 西北地区 | 14.04亿元 | 54.01% | - |
| 西南地区 | 5.57亿元 | 21.43% | - |
| 中南地区 | 2.07亿元 | 7.97% | - |
| 华东地区 | 1.43亿元 | 5.52% | - |
| 其他业务 | 2.88亿元 | 11.07% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比下降53.16%，净利润亏损持续增大
2023年半年度，*ST西钢营业总收入为26.00亿元，去年同期为55.51亿元，同比大幅下降53.16%，净利润为-12.34亿元，去年同期为-6.27亿元，较去年同期亏损增大。
尽管投资收益本期为6.86亿元，去年同期为-1,285.20万元，同比大幅增长54.34倍，然而信用减值损失本期为-10.93亿元，去年同期为126.45万元，同比大幅下降865.21倍，导致净利润亏损增大。
净利润从2016年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从-3.94亿元增长到2,118.04万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2,118.04万元下降到-12.34亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.00亿元 | 55.51亿元 | -53.16% |
| 营业成本 | 26.95亿元 | 53.98亿元 | -50.07% |
| 销售费用 | 1,809.59万元 | 3,121.05万元 | -42.02% |
| 管理费用 | 1.13亿元 | 9,499.69万元 | 19.08% |
| 财务费用 | 2.72亿元 | 2.86亿元 | -5.02% |
| 研发费用 | 1.65亿元 | 2.69亿元 | -38.60% |
| 所得税费用 | 1,023.83万元 | 398.99万元 | 156.61% |
2023年半年度主营业务利润为-6.95亿元，去年同期为-5.69亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为26.00亿元，同比大幅下降53.16%；（2）毛利率本期为-3.68%，同比大幅下降6.42%。
2023年半年度公司营收26.00亿元，同比大幅下降53.16%。虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。
本期管理费用为1.13亿元，同比增长19.08%。管理费用增长的原因如下表所示：
| 管理费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 管理费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 停产损失 | 3,059.17万元 | - | 职工薪酬 | 2,107.87万元 | 3,134.05万元 |
| 其他零星支出 | 1,327.15万元 | 454.11万元 | 水电能源物管费 | 127.82万元 | 920.51万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-10.93亿元，占利润总额89.31%，同比大幅下降865.21倍。投资收益本期为6.86亿元，占利润总额56.03%，同比大幅增长54.34倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 6.86亿元 | -56.03% | 5434.11% |
| 资产减值损失 | -1.30亿元 | 10.59% | -355.45% |
| 营业外收入 | 108.86万元 | -0.09% | 6013.11% |
| 营业外支出 | 2,249.36万元 | -1.84% | 8.75% |
| 其他收益 | 3,062.53万元 | -2.50% | 408.05% |
| 信用减值损失 | -10.93亿元 | 89.31% | -86521.16% |
| 资产处置收益 | -58.56万元 | 0.05% | -561830.23% |
非经常性损益连续亏损两年，非经常性损益是本期归母净利润亏损的次要因素
西宁特钢归母净利润连续两年为负。2023半年度的非经常性损益亏损了4.14亿元，占归母净利润总亏损的39.19%。
近两年非经常性损益情况：
近两年非经常性损益
| 日期 | 归母净利润 | 非经常性损益 | 非经常性损益主要构成 |
|---|---|---|---|
| 2023年6月30日 | -10.57亿元 | -4.14亿元 | 其他符合非经常性损益定义的损益项目 -4.25亿元 |
| 2022年6月30日 | -4.15亿元 | -867.05万元 | 其他营业外收入与支出 -2,066.65万元、政府补助 602.79万元 |
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | -4.25亿元 |
| 其他 | 1,058.20万元 |
| 合计 | -4.14亿元 |
扣非净利润趋势
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