抚顺特钢(600399)2023年中报解读：净利润连续3年下降，非经常性损益增加了归母净利润的收益
抚顺特殊钢股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“沈文荣”。公司是大型特殊钢重点企业和军工材料研发生产基地,被誉为中国的"特钢摇篮",主营业务为特殊钢和合金材料的研发制造。公司主要产品为高温合金、不锈钢、工模具钢、合金结构钢。
根据抚顺特钢2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收42.21亿元，同比小幅增长10.62%。扣非净利润1.25亿元，同比下降17.05%。抚顺特钢2023年半年度净利润1.57亿元，业绩同比小幅下降14.27%。本期经营活动产生的现金流净额为6,706.53万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主要业务为钢铁产品，占比高达98.78%，主要产品包括合金结构钢、高温合金、不锈钢三项，合金结构钢占比34.46%，高温合金占比22.76%，不锈钢占比20.12%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 钢铁产品 | 41.69亿元 | 98.78% | - |
| 其他 | 5,144.72万元 | 1.22% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 合金结构钢 | 14.54亿元 | 34.46% | - |
| 高温合金 | 9.60亿元 | 22.76% | - |
| 不锈钢 | 8.49亿元 | 20.12% | - |
| 工具钢 | 5.25亿元 | 12.43% | - |
| 其他业务 | 4.32亿元 | 10.23% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 12.79亿元 | 30.3% | - |
| 华北 | 8.05亿元 | 19.07% | - |
| 西北 | 6.24亿元 | 14.78% | - |
| 东北 | 6.02亿元 | 14.27% | - |
| 西南 | 5.04亿元 | 11.94% | - |
| 其他业务 | 4.07亿元 | 9.64% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加10.62%，净利润同比小幅降低14.27%
2023年半年度，抚顺特钢营业总收入为42.21亿元，去年同期为38.15亿元，同比小幅增长10.62%，净利润为1.57亿元，去年同期为1.83亿元，同比小幅下降14.27%。
尽管营业外利润本期为526.71万元，去年同期为-361.63万元，扭亏为盈，然而（1）主营业务利润本期为1.27亿元，同比下降17.21%；（2）公允价值变动收益本期为550.50万元，同比大幅下降66.76%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从-6,954.14万元增长到4.31亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.31亿元下降到1.57亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.21亿元 | 38.15亿元 | 10.62% |
| 营业成本 | 37.21亿元 | 32.48亿元 | 14.56% |
| 销售费用 | 2,782.84万元 | 2,406.54万元 | 15.64% |
| 管理费用 | 1.19亿元 | 1.38亿元 | -14.21% |
| 财务费用 | 1,014.25万元 | 2,270.78万元 | -55.34% |
| 研发费用 | 1.85亿元 | 1.99亿元 | -7.10% |
| 所得税费用 | -311.73万元 | 212.54万元 | -246.67% |
2023年半年度公司营收42.21亿元，同比小幅增长10.62%。虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用却在下降。
1、财务费用大幅下降
本期财务费用为1,014.25万元，同比大幅下降55.33%。财务费用大幅下降的原因如下表所示：
| 财务费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 财务费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 减：利息收入 | -2,944.43万元 | -1,104.42万元 | 利息支出 | 4,032.36万元 | 2,758.98万元 |
| 减：汇兑损益 | 183.81万元 | -565.53万元 |
2、研发费用小幅下降
本期研发费用为1.85亿元，同比小幅下降7.09%。研发费用小幅下降的原因是：虽然其他本期为2,750.11万元，去年同期为1,702.02万元，同比大幅增长了61.58%，但是物料费本期为1.34亿元，去年同期为1.57亿元，同比小幅下降了14.95%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 物料费 | 1.34亿元 | 1.57亿元 |
| 人工费 | 2,350.63万元 | 2,458.66万元 |
| 其他 | 2,750.11万元 | 1,702.02万元 |
| 合计 | 1.85亿元 | 1.99亿元 |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
抚顺特钢2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,215.98万元,占归母净利润的20.47%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1,317.53万元 |
| 其他营业外收入与支出 | 1,117.91万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 1,063.54万元 |
| 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 | -373.71万元 |
| 其他 | 90.70万元 |
| 合计 | 3,215.98万元 |
（一）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额1,317.53万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 往期留存政府补助计入当期利润（注1） | 1,297.64万元 |
| 其他 | 19.90万元 |
| 小计 | 1,317.53万元 |
往期留存政府补助剩余金额为1.64亿元，其中1,297.64万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：
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