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浙能电力(600023)2023年中报解读:主营业务利润扭亏为盈,对外股权投资资产逐年递增

浙江浙能电力股份有限公司于2013年上市。公司主要从事火电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务,管理及控股发电企业主要集中在浙江省内。公司主要产品为电力、热力。

根据浙能电力2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收417.29亿元,同比增长16.16%。扣非净利润26.22亿元,同比大幅增长10.00倍。浙能电力2023年半年度净利润30.73亿元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为电力及供热,占比高达84.24%,其中售电收入为第一大收入来源,占比75.48%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电力及供热 351.53亿元 84.24% -
光伏产品 40.70亿元 9.75% -
其他业务 25.06亿元 6.01% 11.14%
分产品 营业收入 占比 毛利率
售电收入 314.96亿元 75.48% -
光伏产品销售 40.70亿元 9.75% -
供热收入 36.57亿元 8.76% -
其他业务 25.06亿元 6.01% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 380.72亿元 91.23% -
其他业务 36.58亿元 8.77% -

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈导致净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加16.16%,净利润扭亏为盈

2023年半年度,浙能电力营业总收入为417.29亿元,去年同期为359.23亿元,同比增长16.16%,净利润为30.73亿元,去年同期为-1.35亿元,扭亏为盈。

本期主营业务利润8.51亿元,去年同期为-23.26亿元,扭亏为盈;本期投资收益25.20亿元,同比增长19.67%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势,从32.53亿元下降到-1.35亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从-1.35亿元增长到30.73亿元。

2、主营业务利润扭亏为盈,财务费用小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 417.29亿元 359.23亿元 16.16%
营业成本 390.49亿元 366.62亿元 6.51%
销售费用 4,888.29万元 -
管理费用 8.69亿元 7.26亿元 19.73%
财务费用 5.84亿元 6.39亿元 -8.60%
研发费用 1.59亿元 6,080.78万元 162.11%
所得税费用 4.59亿元 1.84亿元 149.59%

2023年半年度主营业务利润为8.51亿元,去年同期为-23.26亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为417.29亿元,同比增长16.16%;(2)毛利率本期为6.42%,同比大幅增长8.48%。

2023年半年度公司营收417.29亿元,同比增长16.16%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

财务费用小幅下降

本期财务费用为5.84亿元,同比小幅下降8.6%。

财务费用小幅下降的原因是:

虽然利息支出本期为7.44亿元,去年同期为6.80亿元,同比小幅增长了9.3%;

但是(1)利息收入本期为1.18亿元,去年同期为5,202.70万元,同比大幅增长了127.37%;(2)本期汇兑收益为4,940.87万元,去年同期汇兑损失为740.86万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 7.44亿元 6.80亿元
减:利息收入 -1.18亿元 -5,202.70万元
汇兑损益 -4,940.87万元 740.86万元
其他 832.95万元 350.10万元
合计 5.84亿元 6.39亿元

非主营业务中投资收益本期为25.20亿元,占利润总额71.34%,同比增长19.67%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 25.20亿元 71.34% 19.67%
公允价值变动收益 -5,277.12万元 -1.49% -2037.79%
资产减值损失 -1,892.65万元 -0.54% -8880.84%
营业外收入 851.64万元 0.24% 98.77%
营业外支出 3,562.41万元 1.01% 53.50%
其他收益 2.58亿元 7.30% -12.28%
信用减值损失 -6,472.18万元 -1.83% -635.99%
资产处置收益 6,669.42万元 1.89% 8662.27%

PART 3
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其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入贡献一定利润

金融投资收益占净利润11.23%,投资主体为股票投资

在2023年半年度报告中,浙能电力用于金融投资的资产为71.46亿元,占总资产的4.95%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3.45亿元,占净利润30.73亿元的11.23%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
兴业银行股份有限公司 18.51亿元
招商银行股份有限公司 15.97亿元
交通银行股份有限公司 12.74亿元
中核汇能有限公司 12.01亿元
其他 12.24亿元
合计 71.46亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 3.58亿元
其他 -1,259.36万元
合计 3.45亿元

PART 4
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对外股权投资资产逐年递增

在2023年半年度报告中,浙能电力用于对外股权投资的资产为313.35亿元,占总资产的21.69%。对外股权投资所产生的收益为21.73亿元,占净利润30.73亿元的70.71%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益21.21亿元和处置外股权投资的收益-219.92万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
中国核能电力股份有限公司 31.21亿元 1.29亿元
三门核电有限公司 30.69亿元 3.26亿元
秦山核电有限公司 23.76亿元 3.03亿元
浙江浙能绿色能源股权投资基金合伙企业(有限合伙) 22.06亿元 4,124.58万元
国能浙江宁海发电有限公司 21.22亿元 1.65亿元
其他 184.41亿元 11.56亿元
合计 313.35亿元 21.21亿元

1、中国核能电力股份有限公司

中国核能电力股份有限公司业务性质为核电。

从下表可以明显的看出,中国核能电力股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2019年末的1.56%增长至6.69%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


中国核能电力股份有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 2.47 0元 1.29亿元 31.21亿元
2022年中 2.55 0元 1.22亿元 30.81亿元
2022年末 2.47 0元 1.92亿元 30.7亿元
2021年末 2.55 9,623.85万元 1.73亿元 28.65亿元
2020年末 2.55 0元 1.27亿元 26.5亿元
2019年末 2.86 23.97亿元 3,734.15万元 24.29亿元

2、三门核电有限公司

三门核电有限公司业务性质为核电。

该公司几乎每年都有追加投资。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


三门核电有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 20.00 0元 3.26亿元 30.69亿元
2022年中 20.00 0元 1.32亿元 26.7亿元
2022年末 20.00 1.84亿元 2.06亿元 29.25亿元
2021年末 20.00 4,460万元 2.89亿元 27.94亿元
2020年末 20.00 6,260万元 2.88亿元 25.95亿元
2019年末 20.00 4,840万元 -1.75亿元 22.39亿元
2018年末 - 1.02亿元 3,981.9万元 23.62亿元
2017年末 20.00 2.5亿元 0元 22.19亿元
2016年末 20.00 1.71亿元 0元 19.69亿元
2015年末 - 1.96亿元 0元 17.99亿元
2014年末 20.00 1.35亿元 0元 16.03亿元
2013年末 20.00 2.76亿元 0元 14.68亿元

3、秦山核电有限公司

秦山核电有限公司业务性质为核电。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


秦山核电有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 28.00 0元 3.03亿元 23.76亿元
2022年中 28.00 0元 2.61亿元 22.88亿元
2022年末 28.00 0元 4.34亿元 24.59亿元
2021年末 28.00 0元 4.48亿元 24.35亿元
2020年末 28.00 0元 3.62亿元 23.1亿元
2019年末 28.00 0元 5.25亿元 24亿元
2018年末 28.00 0元 5.95亿元 23.96亿元
2017年末 28.00 0元 5.75亿元 23.11亿元
2016年末 28.00 0元 5亿元 21.83亿元
2015年末 28.00 0元 4.04亿元 20.48亿元
2014年末 28.00 0元 5,886.56万元 16.49亿元
2013年末 28.00 15.91亿元 0元 15.91亿元

4、浙江浙能绿色能源股权投资基金合伙企业(有限合伙)

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


浙江浙能绿色能源股权投资基金合伙企业 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 4.7亿元 4,124.58万元 22.06亿元
2022年中 0元 4,994.98万元 15.94亿元
2022年末 0元 1.58亿元 16.95亿元
2021年末 5.14亿元 1.17亿元 15.53亿元

5、国能浙江宁海发电有限公司

国能浙江宁海发电有限公司业务性质为火力发电。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


国能浙江宁海发电有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 40.00 0元 1.65亿元 21.22亿元
2022年中 40.00 0元 2.03亿元 22.33亿元
2022年末 40.00 0元 4.2亿元 23.76亿元
2021年末 40.00 0元 7,720.14万元 20.3亿元
2020年末 40.00 0元 3.14亿元 22.54亿元
2019年末 40.00 0元 3.51亿元 22.56亿元
2018年末 40.00 0元 3.64亿元 22.33亿元
2017年末 40.00 0元 2.98亿元 21.38亿元
2016年末 40.00 0元 4.13亿元 22.12亿元
2015年末 40.00 0元 6.47亿元 23.81亿元
2014年末 40.00 0元 7.51亿元 24.09亿元
2013年末 40.00 2.47亿元 0元 24.11亿元

6、对外股权投资资产连续4年递增

从近5年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅增长,由2019年的230.2亿元小幅增长至2023年的313.35亿元,增长率为36.12%。

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