中谷物流(603565)2023年中报解读：非经常性损益增加了归母净利润的收益，主营业务利润同比大幅下降
上海中谷物流股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“卢宗俊”。公司主营业务是集装箱物流服务。其主要产品及服务是物流服务。
根据中谷物流2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收61.41亿元，同比下降15.04%。扣非净利润5.24亿元，同比大幅下降58.95%。中谷物流2023年半年度净利润8.92亿元，业绩同比大幅下降42.18%。
主营业务构成
公司的主营业务为集装箱物流服务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集装箱物流服务 | 61.41亿元 | 100.0% | 13.87% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 16.65亿元 | 27.12% | - |
| 华南地区 | 11.01亿元 | 17.93% | - |
| 东北地区 | 9.08亿元 | 14.79% | - |
| 华中地区 | 7.96亿元 | 12.97% | - |
| 华北地区 | 7.47亿元 | 12.17% | - |
| 其他业务 | 9.23亿元 | 15.02% | - |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降59.39%，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 61.41亿元 | 72.28亿元 | -15.04% |
| 营业成本 | 52.89亿元 | 53.57亿元 | -1.27% |
| 销售费用 | 1,699.01万元 | 1,703.77万元 | -0.28% |
| 管理费用 | 1.26亿元 | 9,762.62万元 | 28.79% |
| 财务费用 | -112.71万元 | 2,078.57万元 | -105.42% |
| 研发费用 | 1,042.24万元 | 976.68万元 | 6.71% |
| 所得税费用 | 3.02亿元 | 5.16亿元 | -41.56% |
2023年半年度主营业务利润为6.93亿元，去年同期为17.06亿元，同比大幅下降59.39%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为61.41亿元，同比下降15.04%。
2023年半年度公司营收61.41亿元，同比下降15.04%。虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用却在增长。
1、研发费用小幅增长
本期研发费用为1,042.24万元，同比小幅增长6.71%。研发费用小幅增长的原因是：
（1）人工本期为691.92万元，去年同期为651.64万元，同比小幅增长了6.18%。
（2）软件使用费本期为350.33万元，去年同期为325.04万元，同比小幅增长了7.78%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人工 | 691.92万元 | 651.64万元 |
| 软件使用费 | 350.33万元 | 325.04万元 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 1,042.24万元 | 976.68万元 |
2、管理费用增长
本期管理费用为1.26亿元，同比增长28.79%。管理费用增长的原因是：
（1）房租水电费本期为2,417.34万元，去年同期为792.84万元，同比大幅增长了近2倍。
（2）本期新增其他656.05万元。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资薪金 | 7,884.36万元 | 7,617.23万元 |
| 房租水电费 | 2,417.34万元 | 792.84万元 |
| 其他 | 2,271.19万元 | 1,352.54万元 |
| 合计 | 1.26亿元 | 9,762.62万元 |
非主营业务中其他收益本期为2.86亿元，占利润总额23.94%，同比大幅增长31.27%。资产处置收益本期为1.60亿元，占利润总额13.39%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 6,028.40万元 | 5.05% | -56.45% |
| 营业外收入 | 1.19万元 | - | - |
| 营业外支出 | 53.95万元 | 0.05% | -2.10% |
| 其他收益 | 2.86亿元 | 23.94% | 31.27% |
| 信用减值损失 | -466.67万元 | -0.39% | -51.99% |
| 资产处置收益 | 1.60亿元 | 13.39% | - |
2、营业总收入同比降低15.04%，净利润同比大幅降低42.18%
2023年半年度，中谷物流营业总收入为61.41亿元，去年同期为72.28亿元，同比下降15.04%，净利润为8.92亿元，去年同期为15.43亿元，同比大幅下降42.18%。
净利润同比大幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6.93亿元 | -59.39% | 所得税费用 | 3.02亿元 | -41.56% |
| 资产处置收益 | 1.60亿元 | - |
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从2.50亿元增长到15.43亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从15.43亿元下降到8.92亿元。
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比下降42.18%，净现金流同比下降63.21%
2023年半年度，中谷物流净利润为8.92亿元，去年同期为15.43亿元，同比大幅下降42.18%。净现金流为11.75亿元，去年同期为31.95亿元，同比大幅下降63.21%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为16.60亿元，去年同期为-4.75亿元，由负转正，但是投资活动产生的现金流净额本期为-15.27亿元，去年同期为15.02亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为142.92亿元，同比大幅下降34.33%；
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为141.27亿元，同比大幅下降41.19%。
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