银河电子(002519)2023年中报解读：智能机电产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，净现金流由负转正
江苏银河电子股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为新能源、人工智能、智能机电业务。公司主要产品为特种车辆的智能供配电管理系统、智能电源管理系统、环境控制系统、健康管理系统、工业机器人、电源模块、充电桩、车载充电机、移动充电机、DC/DC模块。
根据银河电子2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.69亿元，同比小幅增长7.31%。扣非净利润8,725.64万元，同比增长26.01%。银河电子2023年半年度净利润1.02亿元，业绩同比增长19.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,948.52万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
智能机电产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，主要产品包括智能机电产品和新能源产品两项，其中智能机电产品占比75.55%，新能源产品占比22.83%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 5.69亿元 | 100.0% | 42.13% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智能机电产品 | 4.30亿元 | 75.55% | 50.49% |
| 新能源产品 | 1.30亿元 | 22.83% | 14.78% |
| 其他 | 921.88万元 | 1.62% | 37.37% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 5.54亿元 | 97.32% | 42.48% |
| 国外 | 1,525.99万元 | 2.68% | 29.33% |
2、智能机电产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收5.69亿元，与去年同期的5.31亿元相比，小幅增长了7.31%，主要是因为智能机电产品本期营收4.30亿元，去年同期为3.52亿元，同比小幅增长了14.81%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 智能机电产品 | 4.30亿元 | 3.52亿元 | 14.81% |
| 新能源产品 | 1.30亿元 | - | - |
| 智能数字电视终端 | - | 1.03亿元 | -100.0% |
| 电动汽车关键零部件 | - | 5,962.33万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 921.88万元 | 1,609.24万元 | -42.71% |
| 合计 | 5.69亿元 | 5.31亿元 | 7.31% |
3、智能机电产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的39.31%，同比小幅增长到了今年的42.13%，主要是因为智能机电产品本期毛利率50.49%，去年同期为48.99%，同比小幅增长了4.11%。
4、智能机电产品毛利率持续增长
产品毛利率方面，2021-2023年半年度智能机电产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的37.15%，大幅增长到2023年半年度的50.49%，2023年半年度新能源产品毛利率为14.78%，同比下降4.96个百分点。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长26.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.69亿元 | 5.31亿元 | 7.31% |
| 营业成本 | 3.30亿元 | 3.22亿元 | 2.34% |
| 销售费用 | 1,928.20万元 | 1,832.06万元 | 5.25% |
| 管理费用 | 5,253.26万元 | 5,607.59万元 | -6.32% |
| 财务费用 | -345.19万元 | -458.32万元 | 24.68% |
| 研发费用 | 7,411.78万元 | 6,112.39万元 | 21.26% |
| 所得税费用 | 258.04万元 | 407.96万元 | -36.75% |
2023年半年度主营业务利润为9,101.01万元，去年同期为7,187.23万元，同比增长26.63%。
虽然研发费用本期为7,411.78万元，同比增长21.26%，不过（1）营业总收入本期为5.69亿元，同比小幅增长7.31%；（2）毛利率本期为42.13%，同比小幅增长2.82%，推动主营业务利润同比增长。
2、营业总收入同比小幅增加7.31%，净利润同比增加19.51%
2023年半年度，银河电子营业总收入为5.69亿元，去年同期为5.31亿元，同比小幅增长7.31%，净利润为1.02亿元，去年同期为8,523.20万元，同比增长19.51%。
尽管信用减值损失本期为-408.45万元，去年同期为-120.60万元，同比大幅下降2.39倍，然而主营业务利润本期为9,101.01万元，同比增长26.63%，推动净利润同比增长。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从1.04亿元下降到2,408.99万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从2,408.99万元增长到1.02亿元。
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