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中兵红箭(000519)2023年中报解读:特种装备收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润同比大幅下降

中兵红箭股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“兵器集团”。公司主营业务为特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件研发、生产、销售。

根据中兵红箭2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收19.14亿元,同比大幅下降40.25%。扣非净利润8,797.39万元,同比大幅下降87.04%。中兵红箭2023年半年度净利润1.05亿元,业绩同比大幅下降84.99%。

PART 1
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特种装备收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事非金属矿物制品业、特种装备制造业、汽车制造业,主要产品包括超硬材料及其制品和特种装备两项,其中超硬材料及其制品占比64.00%,特种装备占比22.78%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
非金属矿物制品业 12.25亿元 64.0% 36.43%
特种装备制造业 4.36亿元 22.78% 24.99%
汽车制造业 2.53亿元 13.22% 4.64%
分产品 营业收入 占比 毛利率
超硬材料及其制品 12.25亿元 64.0% 36.43%
特种装备 4.36亿元 22.78% 24.99%
汽车零部件 1.52亿元 7.96% -
专用汽车 1.01亿元 5.26% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 17.75亿元 92.72% 27.87%
国外销售 1.39亿元 7.28% 51.89%

2、特种装备收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2023年半年度公司营收19.14亿元,与去年同期的32.03亿元相比,大幅下降了40.25%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)特种装备本期营收4.36亿元,去年同期为13.39亿元,同比大幅下降了67.43%。

(2)超硬材料及其制品本期营收12.25亿元,去年同期为16.04亿元,同比下降了23.61%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
超硬材料及其制品 12.25亿元 16.04亿元 -23.61%
特种装备 4.36亿元 13.39亿元 -67.43%
其他业务 2.53亿元 2.61亿元 -3.1%
合计 19.14亿元 32.03亿元 -40.25%

3、超硬材料及其制品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的36.23%,同比下降到了今年的29.62%,主要是因为超硬材料及其制品本期毛利率36.43%,去年同期为54.73%,同比大幅下降了18.3%。

4、超硬材料及其制品毛利率大幅下降

产品毛利率方面,2020-2023年半年度特种装备毛利率呈大幅增长趋势,从2020年半年度的16.00%,大幅增长到2023年半年度的24.99%,2023年半年度超硬材料及其制品毛利率为36.43%,同比大幅下降18.30个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降82.16%,管理费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.14亿元 32.03亿元 -40.25%
营业成本 13.47亿元 20.43亿元 -34.06%
销售费用 1,777.99万元 2,643.63万元 -32.74%
管理费用 2.50亿元 1.93亿元 29.22%
财务费用 -3,309.49万元 -4,301.46万元 23.06%
研发费用 1.71亿元 1.57亿元 8.89%
所得税费用 5,909.86万元 1.27亿元 -53.47%

2023年半年度主营业务利润为1.44亿元,去年同期为8.05亿元,同比大幅下降82.16%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为19.14亿元,同比大幅下降40.25%;(2)毛利率本期为29.62%,同比下降6.61%。

2023年半年度公司营收19.14亿元,同比大幅下降40.25%。虽然营收在下降,但是管理费用、财务费用、研发费用却在增长。

1、财务收益下降

本期财务费用为-3,309.49万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了23.06%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为3,761.65万元,去年同期为4,322.48万元,同比小幅下降了12.97%。

(2)利息支出本期为355.88万元,去年同期为5.17万元,同比大幅增长了近68倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -3,761.65万元 -4,322.48万元
利息支出 355.88万元 5.17万元
其他 96.28万元 15.84万元
合计 -3,309.49万元 -4,301.46万元

2、研发费用小幅增长

本期研发费用为1.71亿元,同比小幅增长8.89%。

研发费用小幅增长的原因是:

虽然材料费本期为4,835.86万元,去年同期为5,397.02万元,同比小幅下降了10.4%;

但是(1)工资及劳务费本期为7,137.78万元,去年同期为5,884.63万元,同比增长了21.3%;(2)固定资产折旧费本期为2,017.27万元,去年同期为1,265.45万元,同比大幅增长了59.41%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资及劳务费 7,137.78万元 5,884.63万元
材料费 4,835.86万元 5,397.02万元
固定资产折旧费 2,017.27万元 1,265.45万元
管理费 839.00万元 953.29万元
其他 2,296.00万元 2,227.85万元
合计 1.71亿元 1.57亿元

3、管理费用增长

本期管理费用为2.50亿元,同比增长29.22%。管理费用增长的原因是:

(1)修理费本期为6,243.40万元,去年同期为2,690.60万元,同比大幅增长了132.04%。

(2)职工薪酬本期为1.20亿元,去年同期为1.11亿元,同比小幅增长了7.92%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.20亿元 1.11亿元
修理费 6,243.40万元 2,690.60万元
折旧及无形资产摊销 2,454.72万元 2,537.47万元
其他 4,306.58万元 3,007.52万元
合计 2.50亿元 1.93亿元

2、营业总收入同比下降40.25%,净利润同比下降84.99%

2023年半年度,中兵红箭营业总收入为19.14亿元,去年同期为32.03亿元,同比大幅下降40.25%,净利润为1.05亿元,去年同期为7.02亿元,同比大幅下降84.99%。

本期主营业务利润1.44亿元,同比大幅下降82.16%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2017年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从-200.06万元增长到7.02亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从7.02亿元下降到1.05亿元。

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