豪能股份(603809)2023年中报解读：净现金流由负转正，商誉金额较高
成都豪能科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“向朝东”。公司主营业务为汽车传动系统相关零部件产品的研发、生产和销售以及航空零部件的精密制造，主要产品包括铜质齿环、钢质齿环、齿毂、齿套、结合齿等。公司是国家高新技术企业,建有省级技术中心、工程技术研究中心和国家认可实验室。
根据豪能股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收8.24亿元，同比增长15.74%。扣非净利润8,414.52万元，同比下降15.24%。豪能股份2023年半年度净利润8,868.28万元，业绩同比下降28.38%。本期经营活动产生的现金流净额为6,857.28万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主要业务为汽车零部件，占比高达86.09%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件 | 7.10亿元 | 86.09% | 27.31% |
| 航空零部件 | 1.15亿元 | 13.91% | 50.77% |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加15.74%，净利润同比降低28.38%
2023年半年度，豪能股份营业总收入为8.24亿元，去年同期为7.12亿元，同比增长15.74%，净利润为8,868.28万元，去年同期为1.24亿元，同比下降28.38%。
尽管所得税费用本期为857.29万元，同比大幅下降46.89%，然而（1）主营业务利润本期为9,905.44万元，同比下降27.22%；（2）信用减值损失本期为-816.41万元，去年同期为247.84万元，同比大幅下降4.29倍，导致净利润同比下降。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从6,325.99万元增长到1.43亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1.43亿元下降到8,868.28万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.24亿元 | 7.12亿元 | 15.74% |
| 营业成本 | 5.72亿元 | 4.46亿元 | 28.20% |
| 销售费用 | 1,028.96万元 | 1,032.24万元 | -0.32% |
| 管理费用 | 4,795.89万元 | 4,413.76万元 | 8.66% |
| 财务费用 | 3,541.46万元 | 1,335.46万元 | 165.19% |
| 研发费用 | 4,650.05万元 | 5,222.87万元 | -10.97% |
| 所得税费用 | 857.29万元 | 1,614.05万元 | -46.89% |
2023年半年度公司营收8.24亿元，同比增长15.74%。虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。
研发费用小幅下降
本期研发费用为4,650.05万元，同比小幅下降10.97%。研发费用小幅下降的原因是：虽然职工薪酬本期为1,906.80万元，去年同期为1,536.97万元，同比增长了24.06%，但是折旧及摊销本期为1,057.74万元，去年同期为1,937.13万元，同比大幅下降了45.4%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,906.80万元 | 1,536.97万元 |
| 物料消耗及动力费 | 1,438.31万元 | 1,527.04万元 |
| 折旧及摊销 | 1,057.74万元 | 1,937.13万元 |
| 其他 | 247.19万元 | 221.73万元 |
| 合计 | 4,650.05万元 | 5,222.87万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比降低28.38%，净现金流同比大幅增加123.75%
2023年半年度，豪能股份净利润为8,868.28万元，去年同期为1.24亿元，同比下降28.38%。净现金流为3,357.48万元，去年同期为-1.41亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为6,857.28万元，同比大幅下降66.08%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为2.43亿元，同比大幅增长13.63倍，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为6.95亿元，同比增长23.99%。
2、收到其他与筹资活动有关的现金本期为9,273.86万元，同比大幅增长8.68倍。
3、偿还债务支付的现金本期为4.04亿元，同比小幅下降13.38%。
2、经营活动现金流同比大幅下降66.08%
本期经营活动现金流净额为6,857.28万元，同比大幅下降66.08%。
经营活动现金流净额同比大幅下降原因是：
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