高测股份(688556)2023年中报解读：净利润连续9年增长，近3年应收账款周转率呈现大幅增长
青岛高测科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“张顼”。公司主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售。主要产品为高硬脆材料切割设备、高硬脆材料切割耗材、轮胎检测设备及耗材等三类。
根据高测股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收25.21亿元，同比大幅增长88.80%。扣非净利润6.92亿元，同比大幅增长197.40%。高测股份2023年半年度净利润7.14亿元，业绩同比大幅增长2.01倍。
主营业务构成
公司主要产品包括硅片切割加工服务、光伏切割设备、光伏切割耗材三项，硅片切割加工服务占比33.34%，光伏切割设备占比32.05%，光伏切割耗材占比27.38%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 硅片切割加工服务 | 8.40亿元 | 33.34% | - |
| 光伏切割设备 | 8.08亿元 | 32.05% | - |
| 光伏切割耗材 | 6.90亿元 | 27.38% | - |
| 其他高硬脆切割设备及耗材 | 1.07亿元 | 4.23% | - |
| 其他废料收入 | 5,968.88万元 | 2.37% | - |
| 其他业务 | 1,609.35万元 | 0.63% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国大陆 | 24.63亿元 | 97.69% | - |
| 其他国家或地区 | 5,809.22万元 | 2.3% | - |
| 其他业务 | 16.19万元 | 0.01% | - |
净利润连续9年增长
1、营业总收入同比增加88.80%，净利润同比增加2.01倍
2023年半年度，高测股份营业总收入为25.21亿元，去年同期为13.35亿元，同比大幅增长88.80%，净利润为7.14亿元，去年同期为2.37亿元，同比大幅增长2.01倍。
尽管所得税费用本期为1.09亿元，同比大幅增长3.28倍，然而主营业务利润本期为7.82亿元，同比大幅增长171.60%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2015年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从54.17万元增长到7.14亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长171.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.21亿元 | 13.35亿元 | 88.80% |
| 营业成本 | 13.42亿元 | 8.19亿元 | 63.90% |
| 销售费用 | 5,123.74万元 | 4,092.87万元 | 25.19% |
| 管理费用 | 1.48亿元 | 9,753.04万元 | 51.43% |
| 财务费用 | 1,478.77万元 | 188.86万元 | 683.01% |
| 研发费用 | 1.66亿元 | 8,263.88万元 | 100.87% |
| 所得税费用 | 1.09亿元 | 2,552.76万元 | 327.51% |
2023年半年度主营业务利润为7.82亿元，去年同期为2.88亿元，同比大幅增长171.60%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为25.21亿元，同比大幅增长88.80%；（2）毛利率本期为46.76%，同比增长8.09%。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加2.01倍，净现金流同比大幅增加11.34倍
2023年半年度，高测股份净利润为7.14亿元，去年同期为2.37亿元，同比大幅增长2.01倍。净现金流为12.82亿元，去年同期为-1.24亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为8.25亿元，去年同期为-3,484.38万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为4.77亿元，去年同期为-7,603.10万元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为9.19亿元，同比大幅增长98.51倍。
2、经营活动现金流连续9年低于净利润
从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）应收账款从2014年3,683.38万元到2022年10.92亿元，增长10.55亿元；（2）固定资产从2014年1,411.02万元到2022年8.23亿元，增长8.09亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2014年 | 338.63万元 | 826.46万元 | -487.83万元 |
| 2015年 | -179.61万元 | 119.63万元 | -299.24万元 |
| 2016年 | -4,451.12万元 | 588.87万元 | -5,039.99万元 |
| 2017年 | 82.74万元 | 4,175.51万元 | -4,092.77万元 |
| 2018年 | 181.75万元 | 5,353.31万元 | -5,171.56万元 |
| 2019年 | 1,530.07万元 | 3,202.11万元 | -1,672.04万元 |
| 2020年 | 381.89万元 | 5,886.39万元 | -5,504.50万元 |
| 2021年 | 7,649.66万元 | 1.73亿元 | -9,619.55万元 |
| 2022年 | 2.24亿元 | 7.89亿元 | -5.65亿元 |
| 差额总计 | -8.83亿元 |
近3年应收账款周转率呈现大幅增长
2023半年度，企业应收账款合计14.51亿元，占总资产的17.79%，相较于去年同期的8.57亿元大幅增长了69.20%。
1、应收账款周转率呈大幅增长趋势
本期，企业应收账款周转率为1.98。在2021年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.46大幅增长到了1.98，平均回款时间从123天减少到了90天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
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