帝尔激光(300776)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，光伏毛利率提升
武汉帝尔激光科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“李志刚”。公司的主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。
根据帝尔激光2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.74亿元，同比基本持平。扣非净利润1.68亿元，同比下降19.24%。帝尔激光2023年半年度净利润1.74亿元，业绩同比下降19.32%。
光伏毛利率提升
主营业务构成
公司的主要业务为光伏，占比高达98.85%，主要产品包括太阳能电池激光加工设备和维修及技术服务费两项，其中太阳能电池激光加工设备占比77.27%，维修及技术服务费占比21.58%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光伏 | 6.66亿元 | 98.85% | 48.11% |
| 消费电子 | 776.99万元 | 1.15% | 56.48% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 太阳能电池激光加工设备 | 5.21亿元 | 77.27% | 42.83% |
| 维修及技术服务费 | 1.45亿元 | 21.58% | 67.00% |
| 消费电子类激光加工设备 | 776.99万元 | 1.15% | 56.48% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国大陆地区 | 6.15亿元 | 91.25% | 47.03% |
| 中国大陆以外地区 | 5,895.77万元 | 8.75% | 60.49% |
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降18.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.74亿元 | 6.65亿元 | 1.33% |
| 营业成本 | 3.49亿元 | 3.54亿元 | -1.44% |
| 销售费用 | 2,372.77万元 | 1,880.58万元 | 26.17% |
| 管理费用 | 3,104.89万元 | 2,040.50万元 | 52.16% |
| 财务费用 | -1,378.06万元 | -1,398.19万元 | 1.44% |
| 研发费用 | 9,654.07万元 | 5,846.76万元 | 65.12% |
| 所得税费用 | 1,423.18万元 | 2,649.22万元 | -46.28% |
2023年半年度主营业务利润为1.79亿元，去年同期为2.20亿元，同比下降18.98%。
虽然营业总收入本期为6.74亿元，同比增长1.33%，不过（1）研发费用本期为9,654.07万元，同比大幅增长65.12%；（2）管理费用本期为3,104.89万元，同比大幅增长52.16%，导致主营业务利润同比下降。
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低19.32%
2023年半年度，帝尔激光营业总收入为6.74亿元，去年同期为6.65亿元，同比基本持平，净利润为1.74亿元，去年同期为2.16亿元，同比下降19.32%。
尽管所得税费用本期为1,423.18万元，同比大幅下降46.28%，然而主营业务利润本期为1.79亿元，同比下降18.98%，导致净利润同比下降。
净利润从2015年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从149.77万元增长到2.16亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.16亿元下降到1.74亿元。
近5年应收账款周转率呈现大幅下降
2023半年度，企业应收账款合计6.29亿元，占总资产的10.87%，相较于去年同期的4.40亿元大幅增长了42.98%。
1、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为1.20。在2019年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从3.49大幅下降到了1.20，平均回款时间从51天增加到了150天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
2、一年以内账龄占比小幅下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为59.97%，34.13%和5.90%。
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022半年度至2023半年度从69.51%小幅下降到59.97%。
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