亚太股份(002284)2023年中报解读：净利润连续4年增长，存货周转率大幅下降
浙江亚太机电股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“黄来兴”。公司主营业务为汽车基础制动系统、汽车电子控制系统、智能驾驶系统、轮毂电机以及线控底盘系统的开发、生产、销售。
根据亚太股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收17.54亿元，同比小幅增长3.46%。扣非净利润4,092.83万元，同比大幅增长112.81%。亚太股份2023年半年度净利润6,794.58万元，业绩同比大幅增长107.08%。
主营业务构成
公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括汽车基础制动系统和汽车电子控制系统两项，其中汽车基础制动系统占比75.51%，汽车电子控制系统占比19.12%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件 | 17.55亿元 | 100.0% | 17.05% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽车基础制动系统 | 13.25亿元 | 75.51% | 15.73% |
| 汽车电子控制系统 | 3.35亿元 | 19.12% | 17.22% |
| 其他业务 | 9,423.14万元 | 5.37% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 16.99亿元 | 96.81% | 16.89% |
| 国外销售 | 5,592.23万元 | 3.19% | 22.02% |
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长140.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.55亿元 | 16.96亿元 | 3.46% |
| 营业成本 | 14.55亿元 | 14.62亿元 | -0.48% |
| 销售费用 | 2,921.59万元 | 2,183.68万元 | 33.79% |
| 管理费用 | 9,170.56万元 | 8,389.12万元 | 9.32% |
| 财务费用 | -897.25万元 | 87.17万元 | -1129.31% |
| 研发费用 | 1.15亿元 | 9,341.75万元 | 22.74% |
| 所得税费用 | 543.89万元 | 226.78万元 | 139.83% |
2023年半年度主营业务利润为6,669.63万元，去年同期为2,768.47万元，同比大幅增长140.91%。
虽然研发费用本期为1.15亿元，同比增长22.74%，不过（1）营业总收入本期为17.55亿元，同比小幅增长3.46%；（2）财务费用本期为-897.25万元，同比大幅下降11.29倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收17.55亿元，同比小幅增长3.46%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-897.25万元，去年同期为87.17万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）利息收入本期为4,272.90万元，去年同期为3,475.80万元，同比增长了22.93%。
（2）利息支出本期为3,312.55万元，去年同期为3,535.73万元，同比小幅下降了6.31%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -4,272.90万元 | -3,475.80万元 |
| 利息支出 | 3,312.55万元 | 3,535.73万元 |
| 其他 | 63.10万元 | 27.24万元 |
| 合计 | -897.25万元 | 87.17万元 |
2、营业总收入同比小幅增加3.46%，净利润同比大幅增加107.08%
2023年半年度，亚太股份营业总收入为17.55亿元，去年同期为16.96亿元，同比小幅增长3.46%，净利润为6,794.58万元，去年同期为3,281.07万元，同比大幅增长107.08%。
尽管资产减值损失本期为-929.96万元，去年同期为-491.14万元，同比大幅下降89.35%，然而（1）主营业务利润本期为6,669.63万元，同比大幅增长140.91%；（2）投资收益本期为62.36万元，去年同期为-624.14万元，同比大幅增长109.99%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从1.03亿元下降到-4,485.33万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-4,485.33万元增长到6,794.58万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加107.08%，净现金流同比增加6.89倍
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