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炬申股份(001202)2023年中报解读:运输服务收入的下降导致公司营收的下降,净利润连续5年下降

广东炬申物流股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“雷琦”。公司主营业务一直专注于有色金属物流领域,为客户提供集物流方案设计、运输、仓储装卸、期货交割与标准仓单制作、货权转移登记、仓储管理输出为一体的多元化综合物流服务。公司的主要产品为多式联运及衍生业务、代理运输、自营运输、仓储综合业务。

根据炬申股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收4.56亿元,同比下降19.41%。扣非净利润2,539.66万元,同比小幅增长6.54%。炬申股份2023年半年度净利润3,136.41万元,业绩同比大幅增长35.31%。本期经营活动产生的现金流净额为6,417.48万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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运输服务收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为物流仓储业,其中运输服务为第一大收入来源,占比81.94%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
物流仓储业 4.56亿元 100.0% 14.36%
分产品 营业收入 占比 毛利率
运输服务 3.74亿元 81.94% 5.85%
仓储综合服务 7,950.94万元 17.43% 54.87%
其他业务 285.72万元 0.63% 0.84%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南 1.30亿元 28.4% -
华东 1.09亿元 23.79% -
西北 7,261.15万元 15.92% -
华北 6,470.14万元 14.18% -
华中 4,773.85万元 10.47% -
其他业务 3,302.12万元 7.24% -

2、运输服务收入的下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收4.56亿元,与去年同期的5.66亿元相比,下降了19.41%,主要是因为运输服务本期营收3.74亿元,去年同期为5.02亿元,同比下降了25.51%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
运输服务 3.74亿元 5.02亿元 -25.51%
仓储综合服务 7,950.94万元 6,422.93万元 23.79%
其他业务 285.72万元 572.56元 498930.38%
合计 4.56亿元 5.66亿元 -19.41%

3、仓储综合服务毛利率的增长推动公司毛利率的大幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的9.61%,同比大幅增长到了今年的14.36%,主要是因为仓储综合服务本期毛利率54.87%,去年同期为53.55%,同比增长了2.47%。

PART 2
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净利润连续5年下降

1、营业总收入同比降低19.41%,净利润同比大幅增加35.31%

2023年半年度,炬申股份营业总收入为4.56亿元,去年同期为5.66亿元,同比下降19.41%,净利润为3,136.41万元,去年同期为2,317.97万元,同比大幅增长35.31%。

尽管所得税费用本期为994.34万元,同比增长24.93%,然而(1)其他收益本期为639.87万元,同比大幅增长7.64倍;(2)主营业务利润本期为3,720.33万元,同比小幅增长8.13%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2016年半年度到2019年半年度呈现上升趋势,从257.37万元增长到3,912.75万元,而2019年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从3,912.75万元下降到3,136.41万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.56亿元 5.66亿元 -19.41%
营业成本 3.91亿元 5.12亿元 -23.65%
销售费用 627.32万元 568.10万元 10.43%
管理费用 1,479.07万元 1,146.14万元 29.05%
财务费用 366.48万元 11.87万元 2986.90%
研发费用 132.06万元 108.94万元 21.22%
所得税费用 994.34万元 795.94万元 24.93%

2023年半年度公司营收4.56亿元,同比下降19.41%。虽然营收在下降,但是管理费用、销售费用却在增长。

1、销售费用小幅增长

本期销售费用为627.32万元,同比小幅增长10.43%。销售费用小幅增长的原因是:虽然职工薪酬本期为322.14万元,去年同期为442.42万元,同比下降了27.19%,但是业务招待费本期为252.71万元,去年同期为68.82万元,同比大幅增长了近3倍。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 322.14万元 442.42万元
业务招待费 252.71万元 68.82万元
其他 52.47万元 56.86万元
合计 627.32万元 568.10万元

2、管理费用增长

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