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新余国科(300722)2023年中报解读：民品收入的增长推动公司营收的小幅增长，净现金流由负转正
江西新余国科科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“江西省国资委”。公司自成立以来一直从事火工品及其相关产品的研发、生产和销售，同时开展军品和民品业务。
根据新余国科2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.73亿元，同比小幅增长6.66%。扣非净利润4,029.90万元，同比增长26.85%。新余国科2023年半年度净利润3,972.71万元，业绩同比增长28.13%。
PART 1
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民品收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为其它制造业，主要产品包括军品和民品两项，其中军品占比60.08%，民品占比38.07%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 其它制造业 | 1.70亿元 | 98.15% | 50.10% |
| 其他业务 | 319.05万元 | 1.85% | 10.83% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 军品 | 1.04亿元 | 60.08% | 50.15% |
| 民品 | 6,580.97万元 | 38.07% | 50.01% |
| 其他业务 | 319.05万元 | 1.85% | 10.83% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 1.73亿元 | 100.0% | 49.37% |
2、民品收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收1.73亿元，与去年同期的1.62亿元相比，小幅增长了6.66%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）民品本期营收6,580.97万元，去年同期为5,256.68万元，同比增长了25.19%。
（2）其它制造业本期营收1.70亿元，去年同期为1.59亿元，同比小幅增长了6.5%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 其它制造业 | 1.70亿元 | 1.59亿元 | 6.5% |
| 军品 | 1.04亿元 | 1.07亿元 | -2.71% |
| 民品 | 6,580.97万元 | 5,256.68万元 | 25.19% |
| 其他业务 | 319.05万元 | 274.60万元 | 16.19% |
| 其他业务 | -1.70亿元 | -1.59亿元 | -6.5% |
| 合计 | 1.73亿元 | 1.62亿元 | 6.66% |
3、民品毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的46.47%，同比小幅增长到了今年的49.37%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）民品本期毛利率50.01%，去年同期为48.71%，同比增长了1.3%。
（2）其它制造业本期毛利率50.1%，去年同期为46.97%，同比小幅增长了3.13%。
PART 2
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主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长26.15%，销售费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.73亿元 | 1.62亿元 | 6.66% |
| 营业成本 | 8,751.83万元 | 8,675.97万元 | 0.87% |
| 销售费用 | 517.47万元 | 588.38万元 | -12.05% |
| 管理费用 | 1,846.66万元 | 1,713.90万元 | 7.75% |
| 财务费用 | -70.51万元 | -92.35万元 | 23.65% |
| 研发费用 | 1,588.61万元 | 1,652.25万元 | -3.85% |
| 所得税费用 | 553.92万元 | 409.96万元 | 35.12% |
2023年半年度主营业务利润为4,543.28万元，去年同期为3,601.52万元，同比增长26.15%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为1.73亿元，同比小幅增长6.66%。
2023年半年度公司营收1.73亿元，同比小幅增长6.66%。虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。
本期销售费用为517.47万元，同比小幅下降12.05%。销售费用小幅下降的原因如下表所示：
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