赛诺医疗(688108)2023年中报解读：主营业务利润亏损有所减小，存货周转率大幅提升
赛诺医疗科学技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“孙箭华”。公司的主营业务是高端介入医疗器械研发、生产、销售。公司的主要产品包括冠状动脉支架系统和球囊扩张导管(冠脉及神经)两大类,其中冠脉药物支架系统是公司主要收入来源。
根据赛诺医疗2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.61亿元，同比大幅增长46.22%。扣非净利润-3,497.84万元，较去年同期亏损有所减小。赛诺医疗2023年半年度净利润-3,219.59万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司主要产品包括支架和球囊两项，其中支架占比51.02%，球囊占比47.56%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 支架 | 8,228.05万元 | 51.02% | - |
| 球囊 | 7,670.59万元 | 47.56% | - |
| 其他业务 | 135.77万元 | 0.84% | - |
| 通路类产品 | 94.19万元 | 0.58% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 1.58亿元 | 98.15% | - |
| 境外 | 298.78万元 | 1.85% | - |
主营业务利润亏损有所减小
1、研发费用大幅下降，主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.61亿元 | 1.10亿元 | 46.22% |
| 营业成本 | 6,816.26万元 | 3,715.88万元 | 83.44% |
| 销售费用 | 3,151.48万元 | 2,493.07万元 | 26.41% |
| 管理费用 | 5,022.02万元 | 6,096.92万元 | -17.63% |
| 财务费用 | 66.74万元 | -116.67万元 | 157.21% |
| 研发费用 | 5,241.75万元 | 8,124.38万元 | -35.48% |
| 所得税费用 | -844.16万元 | -2,089.67万元 | 59.60% |
2023年半年度主营业务利润为-4,258.87万元，去年同期为-9,325.57万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为57.74%，同比小幅下降8.57%，不过（1）营业总收入本期为1.61亿元，同比大幅增长46.22%；（2）研发费用本期为5,241.75万元，同比大幅下降35.48%，推动主营业务利润亏损有所减小。
2023年半年度公司营收1.61亿元，同比大幅增长46.22%。虽然营收在增长，但是研发费用、管理费用却在下降。
1、研发费用大幅下降
本期研发费用为5,241.75万元，同比大幅下降35.48%。研发费用大幅下降的原因是：
（1）研发材料本期为482.89万元，去年同期为2,046.53万元，同比大幅下降了76.4%。
（2）职工薪酬本期为1,981.25万元，去年同期为2,570.70万元，同比下降了22.93%。
（3）技术测试服务费本期为490.09万元，去年同期为888.79万元，同比大幅下降了44.86%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,981.25万元 | 2,570.70万元 |
| 资产折旧及摊销 | 1,462.19万元 | 1,106.24万元 |
| 技术测试服务费 | 490.09万元 | 888.79万元 |
| 研发材料 | 482.89万元 | 2,046.53万元 |
| 其他 | 825.34万元 | 1,512.12万元 |
| 合计 | 5,241.75万元 | 8,124.38万元 |
2、管理费用下降
本期管理费用为5,022.02万元，同比下降17.63%。
管理费用下降的原因是：
虽然股份支付本期为426.69万元，去年同期为97.58万元，同比大幅增长了近3倍；
但是（1）职工薪酬本期为1,710.01万元，去年同期为2,391.66万元，同比下降了28.5%；（2）资产折旧及摊销本期为1,709.49万元，去年同期为2,251.16万元，同比下降了24.06%；（3）其他本期为531.23万元，去年同期为801.07万元，同比大幅下降了33.68%；
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,710.01万元 | 2,391.66万元 |
| 资产折旧及摊销 | 1,709.49万元 | 2,251.16万元 |
| 中介咨询服务费 | 486.01万元 | 375.95万元 |
| 股份支付 | 426.69万元 | 97.58万元 |
| 其他 | 689.82万元 | 980.57万元 |
| 合计 | 5,022.02万元 | 6,096.92万元 |
2、营业总收入同比增加46.22%，净利润亏损有所减小
2023年半年度，赛诺医疗营业总收入为1.61亿元，去年同期为1.10亿元，同比大幅增长46.22%，净利润为-3,219.59万元，去年同期为-7,462.06万元，较去年同期亏损有所减小。
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