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华银电力(600744)2023年中报解读:净利润连续3年增长,近4年应收账款周转率呈现大幅增长

大唐华银电力股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为火力发电业务,同时经营水电、风电、太阳能业务以及电力销售业务。公司主要产品和服务为电力产品。

根据华银电力2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收48.85亿元,同比增长20.47%。扣非净利润-1.72亿元,较去年同期亏损有所减小。华银电力2023年半年度净利润-1.44亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,电力销售为第一大收入来源,占比97.79%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
电力销售 47.77亿元 97.79% -
其他 1.08亿元 2.21% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
湖南省内 48.56亿元 99.41% -
其他地区 2,903.02万元 0.59% -

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比增加20.47%,净利润亏损有所减小

2023年半年度,华银电力营业总收入为48.85亿元,去年同期为40.55亿元,同比增长20.47%,净利润为-1.44亿元,去年同期为-2.59亿元,较去年同期亏损有所减小。

本期主营业务利润-1.64亿元,去年同期为-2.65亿元,较去年同期亏损有所减小;本期投资收益1,564.78万元,同比增长1,564.78万元,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现下降趋势,从-1,935.62万元下降到-2.67亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从-2.67亿元增长到-1.44亿元。

2、管理费用大幅下降,主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 48.85亿元 40.55亿元 20.47%
营业成本 47.28亿元 39.26亿元 20.43%
销售费用 32.64万元 493.34万元 -93.39%
管理费用 4,258.89万元 6,789.77万元 -37.28%
财务费用 2.46亿元 2.77亿元 -11.23%
研发费用 1,403.75万元 -
所得税费用 2,061.78万元 2,641.47万元 -21.95%

2023年半年度主营业务利润为-1.64亿元,去年同期为-2.65亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为48.85亿元,同比增长20.47%;(2)毛利率本期为3.21%,同比增长0.03%。

2023年半年度公司营收48.85亿元,同比增长20.47%。虽然营收在增长,但是管理费用、财务费用却在下降。

1、财务费用小幅下降

本期财务费用为2.46亿元,同比小幅下降11.23%。归因于利息支出本期为2.48亿元,去年同期为2.80亿元,同比小幅下降了11.68%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2.48亿元 2.80亿元
其他 -129.60万元 -288.59万元
合计 2.46亿元 2.77亿元

2、管理费用大幅下降

本期管理费用为4,258.89万元,同比大幅下降37.27%。归因于职工薪酬本期为2,530.70万元,去年同期为4,787.72万元,同比大幅下降了47.14%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,530.70万元 4,787.72万元
使用权资产摊销 642.36万元 527.31万元
咨询费和中介费 232.21万元 349.49万元
折旧费 170.50万元 401.87万元
其他 683.12万元 723.38万元
合计 4,258.89万元 6,789.77万元

非主营业务中投资收益本期为1,564.78万元,占利润总额12.71%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,564.78万元 -12.71% -
营业外收入 624.86万元 -5.08% -12.60%
营业外支出 371.80元 - -99.85%
其他收益 1,024.70万元 -8.33% -44.83%
资产处置收益 882.89万元 -7.17% 35.94%

PART 3
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润亏损有所减小,净现金流同比大幅降低9.98倍

2023年半年度,华银电力净利润为-1.44亿元,去年同期为-2.59亿元,较去年同期亏损有所减小。净现金流为-7.15亿元,去年同期为-6,512.08万元,较去年同期大幅下降9.98倍。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为2.45亿元,同比大幅增长18.12倍,但是(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-4,667.03万元,去年同期为5.71亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-9.13亿元,去年同期为-6.48亿元,同比大幅下降40.85%,导致净现金流同比大幅下降。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为56.94亿元,同比小幅下降8.62%;

但是取得借款收到的现金本期为60.79亿元,同比小幅下降13.22%。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9.46亿元,同比大幅增长45.69%。

2、经营活动现金流同比大幅增长18.12倍

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