潍柴动力(000338)2023年中报解读：动力总成、整车及关键零部件收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润连续6年下降
潍柴动力股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“山东重工集团有限公司”。公司是国家内燃机研发、制造、销售重点骨干企业,也是中国柴油机行业首家在香港上市的公司,公司内燃机产品广泛应用于重型汽车、大客车、工程机械、船用、发电等大功率动力配套市场.
根据潍柴动力2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1,061.35亿元，同比增长22.32%。扣非净利润36.10亿元，同比大幅增长124.03%。潍柴动力2023年半年度净利润47.85亿元，业绩同比大幅增长61.72%。
整车及关键零部件收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事交通运输设备制造业、专用设备制造业、其他，主要产品包括动力总成、整车及关键零部件和智能物流两项，其中动力总成、整车及关键零部件占比41.78%，智能物流占比39.76%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 交通运输设备制造业 | 835.80亿元 | 78.75% | 22.07% |
| 专用设备制造业 | 208.13亿元 | 19.61% | 8.91% |
| 其他 | 17.42亿元 | 1.64% | 19.10% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 动力总成、整车及关键零部件 | 443.40亿元 | 41.78% | 17.03% |
| 智能物流 | 421.98亿元 | 39.76% | 23.34% |
| 农业装备 | 84.61亿元 | 7.97% | - |
| 其他非主要汽车零部件 | 59.01亿元 | 5.56% | - |
| 其他 | 52.35亿元 | 4.93% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国外 | 555.69亿元 | 52.36% | 19.73% |
| 国内 | 505.66亿元 | 47.64% | 19.11% |
2、动力总成、整车及关键零部件收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收1,061.35亿元，与去年同期的867.69亿元相比，增长了22.32%，主要是因为动力总成、整车及关键零部件本期营收443.40亿元，去年同期为298.18亿元，同比大幅增长了48.7%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 动力总成、整车及关键零部件 | 443.40亿元 | 298.18亿元 | 48.7% |
| 智能物流 | 421.98亿元 | 391.62亿元 | 7.75% |
| 其他业务 | 195.97亿元 | 177.89亿元 | 10.16% |
| 合计 | 1,061.35亿元 | 867.69亿元 | 22.32% |
3、动力总成、整车及关键零部件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的17.73%，同比小幅增长到了今年的19.44%，主要是因为动力总成、整车及关键零部件本期毛利率17.03%，去年同期为15.25%，同比小幅增长了1.78%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长84.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,061.35亿元 | 867.69亿元 | 22.32% |
| 营业成本 | 855.04亿元 | 713.89亿元 | 19.77% |
| 销售费用 | 62.05亿元 | 50.13亿元 | 23.79% |
| 管理费用 | 46.24亿元 | 38.79亿元 | 19.21% |
| 财务费用 | 2,098.93万元 | -5.26亿元 | 103.99% |
| 研发费用 | 37.21亿元 | 36.90亿元 | 0.85% |
| 所得税费用 | 9.62亿元 | 4.65亿元 | 106.87% |
2023年半年度主营业务利润为57.28亿元，去年同期为31.04亿元，同比大幅增长84.56%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1,061.35亿元，同比增长22.32%；（2）毛利率本期为19.44%，同比小幅增长1.71%。
2、营业总收入同比增加22.32%，净利润同比大幅增加61.72%
2023年半年度，潍柴动力营业总收入为1,061.35亿元，去年同期为867.69亿元，同比增长22.32%，净利润为47.85亿元，去年同期为29.59亿元，同比大幅增长61.72%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 57.28亿元 | 84.56% | 所得税费用 | 9.62亿元 | 106.87% |
| 公允价值变动收益 | 3,236.05万元 | -93.63% |
净利润从2016年半年度到2018年半年度呈现上升趋势，从16.21亿元增长到58.82亿元，而2018年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从58.82亿元下降到47.85亿元。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加61.72%，净现金流同比大幅增加157.01%
2023年半年度，潍柴动力净利润为47.85亿元，去年同期为29.59亿元，同比大幅增长61.72%。净现金流为40.80亿元，去年同期为-71.56亿元，由负转正。
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