*ST名家(300506)2023年中报解读：应收账款坏账风险较大，资产负债率同比大幅增加
深圳市名家汇科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“程宗玉”。公司主营业务为照明工程业务及与之相关的照明工程设计、照明产品的研发、生产、销售及合同能源管理业务。
根据*ST名家2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4,757.98万元，同比大幅下降68.00%。扣非净利润-8,390.57万元，较去年同期亏损增大。*ST名家2023年半年度净利润-8,367.00万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为3,060.47万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括工程施工和产品销售两项，其中工程施工占比67.85%，产品销售占比28.07%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工程施工 | 3,228.48万元 | 67.85% | - |
| 产品销售 | 1,335.68万元 | 28.07% | - |
| 其他业务 | 115.98万元 | 2.44% | 15.96% |
| 合同能源管理 | 76.58万元 | 1.61% | - |
| 工程设计 | 1.26万元 | 0.03% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比下降68.00%，净利润亏损持续增大
2023年半年度，名家汇营业总收入为4,757.98万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降68.00%，净利润为-8,367.00万元，去年同期为-3,758.84万元，较去年同期亏损增大。
本期主营业务利润-5,346.47万元，去年同期为-3,121.69万元，较去年同期亏损增大；本期信用减值损失-2,296.99万元，去年同期为-1,069.93万元，同比大幅下降114.69%；本期资产减值损失-642.87万元，去年同期为377.73万元，同比大幅下降2.70倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从1.86亿元下降到-8,367.00万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,757.98万元 | 1.49亿元 | -68.00% |
| 营业成本 | 4,002.40万元 | 1.06亿元 | -62.07% |
| 销售费用 | 963.48万元 | 1,610.03万元 | -40.16% |
| 管理费用 | 3,383.03万元 | 3,573.82万元 | -5.34% |
| 财务费用 | 1,167.59万元 | 1,179.41万元 | -1.00% |
| 研发费用 | 521.63万元 | 963.50万元 | -45.86% |
| 所得税费用 | -11.31万元 | 62.25万元 | -118.16% |
2023年半年度主营业务利润为-5,346.47万元，去年同期为-3,121.69万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4,757.98万元，同比大幅下降68.00%；（2）毛利率本期为15.88%，同比大幅下降13.15%。
非主营业务中信用减值损失本期为-2,296.99万元，占利润总额27.42%，同比大幅下降114.69%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 116.75万元 | -1.39% | 560.75% |
| 资产减值损失 | -642.87万元 | 7.67% | -270.19% |
| 营业外收入 | 119.37万元 | -1.43% | 594.03% |
| 营业外支出 | 451.59万元 | -5.39% | 340.42% |
| 其他收益 | 23.45万元 | -0.28% | -90.01% |
| 信用减值损失 | -2,296.99万元 | 27.42% | -114.69% |
| 资产处置收益 | 100.04万元 | -1.19% | 1588.88% |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，名家汇净利润为-8,367.00万元，去年同期为-3,758.84万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-5,536.02万元，去年同期为-1.55亿元，较去年同期大幅增长64.33%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4,380.96万元，去年同期为-716.42万元，同比大幅下降5.12倍，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为3,060.47万元，去年同期为-5,818.99万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-4,215.53万元，去年同期为-8,986.59万元，同比大幅增长53.09%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为2,117.00万元，同比大幅下降53.71%；
但是偿还债务支付的现金本期为4,659.35万元，同比大幅下降62.32%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4,381.60万元，同比大幅增长5.11倍。
应收账款坏账风险较大，近3年应收账款周转率呈现大幅下降
企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。
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