泰瑞机器(603289)2023年中报解读：净现金流由负转正，近3年应收账款周转率呈现下降
泰瑞机器股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑建国”。公司的主营业务为注塑机的研发、设计、生产、销售和服务，并为下游应用领域提供注塑成型解决方案。公司目前主要产品为梦想Dream系列注塑机，包括D(T)肘杆系列、DH二板系列、DE全电动系列和DD多组分系列。
根据泰瑞机器2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.47亿元，同比小幅下降3.70%。扣非净利润6,359.98万元，同比基本持平。泰瑞机器2023年半年度净利润6,257.73万元，业绩同比小幅下降4.34%。本期经营活动产生的现金流净额为1.25亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面，塑机为第一大收入来源，占比97.52%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 塑机 | 5.33亿元 | 97.52% | - |
| 配件及劳务 | 1,354.96万元 | 2.48% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 3.46亿元 | 63.36% | - |
| 境外 | 2.00亿元 | 36.64% | - |
主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.47亿元 | 5.68亿元 | -3.70% |
| 营业成本 | 3.71亿元 | 4.02亿元 | -7.59% |
| 销售费用 | 4,307.86万元 | 4,447.01万元 | -3.13% |
| 管理费用 | 2,133.95万元 | 1,632.72万元 | 30.70% |
| 财务费用 | -707.27万元 | -424.00万元 | -66.81% |
| 研发费用 | 3,250.65万元 | 2,860.02万元 | 13.66% |
| 所得税费用 | 968.85万元 | 862.91万元 | 12.28% |
2023年半年度公司营收5.47亿元，同比小幅下降3.7%。虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用却在增长。
1、研发费用小幅增长
本期研发费用为3,250.65万元，同比小幅增长13.66%。研发费用小幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为1,377.80万元，去年同期为1,259.15万元，同比小幅增长了9.42%。
（2）中介服务及咨询费本期为370.71万元，去年同期为261.27万元，同比大幅增长了41.89%。
（3）研发材料本期为1,218.43万元，去年同期为1,139.34万元，同比小幅增长了6.94%。
（4）其他本期为111.77万元，去年同期为68.01万元，同比大幅增长了64.35%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,377.80万元 | 1,259.15万元 |
| 研发材料 | 1,218.43万元 | 1,139.34万元 |
| 中介服务及咨询费 | 370.71万元 | 261.27万元 |
| 其他 | 283.70万元 | 200.25万元 |
| 合计 | 3,250.65万元 | 2,860.02万元 |
2、管理费用大幅增长
本期管理费用为2,133.95万元，同比大幅增长30.7%。
管理费用大幅增长的原因是：
虽然业务招待费本期为65.07万元，去年同期为160.22万元，同比大幅下降了59.39%；
但是（1）职工薪酬本期为1,209.68万元，去年同期为884.60万元，同比大幅增长了36.75%；（2）中介服务及咨询费本期为317.43万元，去年同期为185.12万元，同比大幅增长了71.47%；（3）股份支付本期为124.15万元，去年同期为-。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,209.68万元 | 884.60万元 |
| 中介服务及咨询费 | 317.43万元 | 185.12万元 |
| 折旧及摊销 | 273.12万元 | 230.30万元 |
| 业务招待费 | 65.07万元 | 160.22万元 |
| 股份支付 | 124.15万元 | - |
| 其他 | 144.50万元 | 172.48万元 |
| 合计 | 2,133.95万元 | 1,632.72万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比小幅降低4.34%，净现金流同比大幅增加159.61%
2023年半年度，泰瑞机器净利润为6,257.73万元，去年同期为6,541.71万元，同比小幅下降4.34%。净现金流为5,151.10万元，去年同期为-8,641.36万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为1.25亿元，同比大幅增长20.46倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为6,834.09万元，同比大幅增长141.95%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1,124.18万元，同比增长1,124.18万元；
但是（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为4,433.20万元，同比下降25.47%；（2）吸收投资所收到的现金本期为1,267.29万元，同比增长1,267.29万元。
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