晋控电力(000767)2023年中报解读:主营业务利润扭亏为盈,风电电力收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
晋能控股山西电力股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为电力产品和热力产品的生产销售及服务。其主要产品包括火电电力、风电电力、光伏电力、热力、燃煤、检修服务、节能技术服务、技术研究服务、融资租赁。
根据晋控电力2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收102.95亿元,同比小幅增长10.45%。扣非净利润1,263.18万元,扭亏为盈。晋控电力2023年半年度净利润3,668.48万元,业绩同比大幅增长11.08倍。本期经营活动产生的现金流净额为-8.20亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
风电电力收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事电力、热力、检修服务,主要产品包括火电电力和燃煤两项,其中火电电力占比65.18%,燃煤占比30.74%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电力 | 77.14亿元 | 74.93% | 19.05% |
其他业务 | 18.53亿元 | 18.01% | - |
热力 | 4.92亿元 | 4.77% | - |
检修服务 | 2.36亿元 | 2.29% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
火电电力 | 67.11亿元 | 65.18% | 13.99% |
燃煤 | 31.64亿元 | 30.74% | - |
其他业务 | 4.20亿元 | 4.08% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华北地区 | 100.16亿元 | 97.29% | - |
西北地区 | 2.17亿元 | 2.11% | - |
西南地区 | 3,126.89万元 | 0.3% | 46.08% |
华东地区 | 2,787.88万元 | 0.27% | - |
华南地区 | 323.77万元 | 0.03% | - |
2、风电电力收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收102.95亿元,与去年同期的93.21亿元相比,小幅增长了10.45%,主要是因为风电电力本期营收4.07亿元,去年同期为3.70亿元,同比小幅增长了10.14%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
火电电力 | 67.11亿元 | 68.12亿元 | -1.48% |
光伏电力 | 5.28亿元 | 5.53亿元 | -4.55% |
风电电力 | 4.07亿元 | 3.70亿元 | 10.14% |
水电电力 | 6,860.72万元 | 7,972.84万元 | -13.95% |
其他业务 | 25.81亿元 | 15.07亿元 | 71.26% |
合计 | 102.95亿元 | 93.21亿元 | 10.45% |
3、光伏电力毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的11.96%,同比小幅下降到了今年的11.12%,主要是因为光伏电力本期毛利率51.28%,去年同期为57.13%,同比小幅下降了5.85%。
4、光伏电力毛利率持续下降
值得一提的是,光伏电力在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2023年半年度光伏电力毛利率呈小幅下降趋势,从2020年半年度的60.04%,小幅下降到2023年半年度的51.28%。2021-2023年半年度火电电力毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的8.41%,大幅增长到2023年半年度的13.99%。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈,财务费用下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 102.95亿元 | 93.21亿元 | 10.45% |
营业成本 | 91.50亿元 | 82.06亿元 | 11.51% |
销售费用 | - | ||
管理费用 | 7,884.89万元 | 6,479.60万元 | 21.69% |
财务费用 | 8.30亿元 | 10.70亿元 | -22.43% |
研发费用 | 697.95万元 | 699.80万元 | -0.27% |
所得税费用 | 1.23亿元 | 7,559.97万元 | 62.08% |
2023年半年度主营业务利润为1.38亿元,去年同期为-1.26亿元,扭亏为盈。
虽然毛利率本期为11.12%,同比小幅下降0.84%,不过营业总收入本期为102.95亿元,同比小幅增长10.45%,推动主营业务利润扭亏为盈。
2023年半年度公司营收102.95亿元,同比小幅增长10.45%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为8.30亿元,同比下降22.43%。财务费用下降的原因是:
(1)利息支出本期为8.53亿元,去年同期为10.27亿元,同比下降了16.89%。
(2)利息收入本期为7,470.04万元,去年同期为3,303.42万元,同比大幅增长了126.13%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 8.53亿元 | 10.27亿元 |
减:利息收入 | -7,470.04万元 | -3,303.42万元 |
其他 | 5,136.35万元 | 7,629.59万元 |
合计 | 8.30亿元 | 10.70亿元 |
2、营业总收入同比小幅增加10.45%,净利润同比大幅增加11.00倍
2023年半年度,晋控电力营业总收入为102.95亿元,去年同期为93.21亿元,同比小幅增长10.45%,净利润为3,642.50万元,去年同期为303.62万元,同比大幅增长11.00倍。
尽管投资收益本期为604.89万元,同比大幅下降95.82%,然而主营业务利润本期为1.38亿元,去年同期为-1.26亿元,扭亏为盈,推动净利润同比大幅增长。
净利润从2017年半年度到2020年半年度呈现上升趋势,从-7.38亿元增长到1.21亿元,而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.21亿元下降到3,642.50万元。
净现金流由正转负
2023年半年度,晋控电力净利润为3,642.50万元,去年同期为303.62万元,同比大幅增长11.00倍。净现金流为-14.45亿元,去年同期为44.95亿元,由正转负。
净现金流由正转负是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为2.92亿元,同比大幅下降94.09%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为-8.20亿元,去年同期为5.87亿元,由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
1、偿还债务支付的现金本期为82.20亿元,同比大幅增长48.40%。
2、收到其他与筹资活动有关的现金本期为11.14亿元,同比大幅下降61.30%。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
晋控电力2023半年度的归母净利润为2,465.47万元,其中49.82%是由非经常性损益的贡献的。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 950.04万元 |
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 600.00万元 |
其他营业外收入与支出 | -573.91万元 |
受托经营取得的托管费收入 | 419.98万元 |
其他 | -167.85万元 |
合计 | 1,228.26万元 |
(一)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,464.40万元,其中非经常性损益的政府补助金额为950.04万元。
(2)本期共收到政府补助974.57万元,主要分布如下表所示: