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汤臣倍健(300146)2023年中报解读:其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续3年增长

汤臣倍健股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“梁允超”。公司是膳食营养补充剂的研发、生产和销售。主要产品涵盖了片剂、粉剂、胶囊。

根据汤臣倍健2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收55.96亿元,同比大幅增长32.58%。扣非净利润14.54亿元,同比大幅增长35.97%。汤臣倍健2023年半年度净利润15.66亿元,业绩同比大幅增长48.14%。

PART 1
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其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括其他、片剂、胶囊三项,其他占比38.12%,片剂占比27.89%,胶囊占比18.61%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
其他 21.33亿元 38.12% 64.68%
片剂 15.60亿元 27.89% 76.91%
胶囊 10.41亿元 18.61% 70.05%
其他业务 8.61亿元 15.38% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 47.59亿元 85.04% 71.45%
境外 8.37亿元 14.96% 63.88%

2、其他收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收55.96亿元,与去年同期的42.21亿元相比,大幅增长了32.58%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)其他本期营收21.33亿元,去年同期为-,同比大幅增长了63.6%。

(2)本期新增“其他”,营收21.33亿元。

(3)片剂本期营收15.60亿元,去年同期为-,同比小幅增长了10.53%。

(4)本期新增“片剂”,营收15.60亿元。

(5)胶囊本期营收10.41亿元,去年同期为-,同比小幅增长了9.18%。

(6)本期新增“胶囊”,营收10.41亿元。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
其他 21.33亿元 - 63.6%
片剂 15.60亿元 - 10.53%
胶囊 10.41亿元 - 9.18%
粉剂 8.61亿元 - 56.12%
其他业务 - 42.21亿元 -
合计 55.96亿元 42.21亿元 32.58%

3、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2021-2023年半年度公司海外销售大幅增长,2021年半年度海外销售3.64亿元,2022年半年度增长55.32%,2023年半年度增长48.26%,同期2021年半年度国内销售38.34亿元,2022年半年度下降4.64%,2023年半年度增长30.16%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年半年度,国内营收占比从91.34%下降到85.04%,海外营收占比从8.66%增长到14.96%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从57.74%增长到63.88%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅增长41.83%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 55.96亿元 42.21亿元 32.58%
营业成本 16.61亿元 12.94亿元 28.37%
销售费用 18.28亿元 13.49亿元 35.51%
管理费用 2.06亿元 2.15亿元 -4.32%
财务费用 -3,307.39万元 -1,237.59万元 -167.24%
研发费用 8,064.55万元 6,529.37万元 23.51%
所得税费用 3.80亿元 2.46亿元 54.30%

2023年半年度主营业务利润为18.00亿元,去年同期为12.69亿元,同比大幅增长41.83%。

虽然销售费用本期为18.28亿元,同比大幅增长35.51%,不过营业总收入本期为55.96亿元,同比大幅增长32.58%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年半年度公司营收55.96亿元,同比大幅增长32.58%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-3,307.39万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了167.24%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为3,308.28万元,去年同期为1,683.81万元,同比大幅增长了96.48%。

(2)本期汇兑收益为55.62万元,去年同期汇兑损失为242.54万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -3,308.28万元 -1,683.81万元
汇兑损益 -55.62万元 242.54万元
其他 56.51万元 203.68万元
合计 -3,307.39万元 -1,237.59万元

2、营业总收入同比增加32.58%,净利润同比增加48.14%

2023年半年度,汤臣倍健营业总收入为55.96亿元,去年同期为42.21亿元,同比大幅增长32.58%,净利润为15.66亿元,去年同期为10.57亿元,同比大幅增长48.14%。

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