百洋医药(301015)2023年中报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
青岛百洋医药股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“付钢”。公司是专业的医药产品商业化平台，主营业务是为医药产品生产企业提供商业化整体解决方案，包括提供医药产品的品牌运营、批发配送及零售，致力于成为连接医药产品和下游消费者的纽带，为品牌医药生产企业提供产品营销的综合解决方案。
根据百洋医药2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收36.35亿元，同比基本持平。扣非净利润2.92亿元，同比大幅增长30.25%。百洋医药2023年半年度净利润2.93亿元，业绩同比大幅增长39.07%。
主营业务构成
公司主要产品包括品牌产品销售推广业务分部和医药批发配送业务分部两项，其中品牌产品销售推广业务分部占比56.16%，医药批发配送业务分部占比38.57%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 品牌产品销售推广业务分部 | 20.41亿元 | 56.16% | 44.16% |
| 医药批发配送业务分部 | 14.02亿元 | 38.57% | 11.09% |
| 医药及健康产品零售业务分部 | 1.77亿元 | 4.86% | 8.24% |
| 其他业务 | 1,475.56万元 | 0.41% | 40.61% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 山东省 | 14.29亿元 | 39.32% | 14.46% |
| 华东地区(除山东省外) | 6.02亿元 | 16.58% | 37.03% |
| 其他业务 | 16.03亿元 | 44.1% | - |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加39.07%
2023年半年度，百洋医药营业总收入为36.35亿元，去年同期为37.30亿元，同比基本持平，净利润为2.93亿元，去年同期为2.10亿元，同比大幅增长39.07%。
尽管所得税费用本期为1.03亿元，同比增长24.90%，然而（1）主营业务利润本期为3.91亿元，同比增长27.56%；（2）其他收益本期为1,779.03万元，同比大幅增长21.84倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从1.13亿元增长到2.93亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.35亿元 | 37.30亿元 | -2.57% |
| 营业成本 | 25.57亿元 | 27.38亿元 | -6.59% |
| 销售费用 | 5.27亿元 | 5.58亿元 | -5.46% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 8,624.13万元 | 27.12% |
| 财务费用 | 2,395.29万元 | 2,544.29万元 | -5.86% |
| 研发费用 | 874.03万元 | 75.96万元 | 1050.57% |
| 所得税费用 | 1.03亿元 | 8,250.78万元 | 24.90% |
2023年半年度公司营收36.35亿元，同比基本持平。
1、研发费用大幅增长
本期研发费用为874.03万元，同比大幅增长1050.57%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）材料费本期为308.51万元，去年同期为32.42万元，同比大幅增长了近9倍。
（2）技术服务费本期为261.01万元，去年同期为41.42万元，同比大幅增长了近5倍。
（3）职工薪酬本期为188.70万元，去年同期为2.12万元，同比大幅增长了近88倍。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 308.51万元 | 32.42万元 |
| 技术服务费 | 261.01万元 | 41.42万元 |
| 职工薪酬 | 188.70万元 | 2.12万元 |
| 其他 | 115.81万元 | - |
| 合计 | 874.03万元 | 75.96万元 |
2、管理费用增长
本期管理费用为1.10亿元，同比增长27.12%。
管理费用增长的原因是：
虽然专业服务费本期为978.65万元，去年同期为1,426.54万元，同比大幅下降了31.4%；
但是（1）房租及物业水电费本期为1,796.70万元，去年同期为736.57万元，同比大幅增长了143.93%；（2）职工薪酬本期为5,777.66万元，去年同期为5,070.95万元，同比小幅增长了13.94%；（3）业务招待费本期为477.42万元，去年同期为166.31万元，同比大幅增长了187.07%。
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