英利汽车(601279)2023年中报解读：主营业务利润扭亏为盈，存货周转率提升
长春英利汽车工业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“林启彬”。公司的主营业务为车身结构零部件及防撞系统零部件的设计、研发、制造及销售；公司的主要产品包含金属零部件和非金属零部件两大类，金属零部件包括仪表板骨架、防撞梁、门槛、EV电池下壳体以及其他车身冲压件等。
根据英利汽车2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收25.32亿元，同比大幅增长30.52%。扣非净利润3,353.40万元，扭亏为盈。英利汽车2023年半年度净利润4,053.30万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为7,413.60万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比增加30.52%，净利润扭亏为盈
2023年半年度，英利汽车营业总收入为25.32亿元，去年同期为19.40亿元，同比大幅增长30.52%，净利润为4,053.30万元，去年同期为-5,081.68万元，扭亏为盈。
尽管所得税费用本期为1,596.53万元，去年同期为-669.09万元，同比大幅增长3.39倍，然而（1）主营业务利润本期为4,665.00万元，去年同期为-4,087.52万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期为-965.02万元，去年同期为-3,548.10万元，同比大幅增长72.80%，推动净利润扭亏为盈。
净利润2019年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从1.12亿元下降到4,053.30万元。
2、主营业务利润扭亏为盈，财务费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.32亿元 | 19.40亿元 | 30.52% |
| 营业成本 | 22.52亿元 | 17.64亿元 | 27.64% |
| 销售费用 | 1,132.52万元 | 992.05万元 | 14.16% |
| 管理费用 | 1.01亿元 | 8,964.57万元 | 12.67% |
| 财务费用 | 1,214.78万元 | 1,262.66万元 | -3.79% |
| 研发费用 | 9,541.70万元 | 9,442.22万元 | 1.05% |
| 所得税费用 | 1,596.53万元 | -669.09万元 | 338.61% |
2023年半年度主营业务利润为4,665.00万元，去年同期为-4,087.52万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为25.32亿元，同比大幅增长30.52%；（2）毛利率本期为11.07%，同比增长2.01%。
2023年半年度公司营收25.32亿元，同比大幅增长30.51%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1,214.78万元，同比小幅下降3.79%。财务费用小幅下降的原因如下表所示：
| 财务费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 财务费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 融资租赁利息支出 | 14.76万元 | 182.85万元 | 借款利息支出 | 1,509.32万元 | 1,370.04万元 |
| 减：利息收入 | -567.55万元 | -450.50万元 | 减：资本化利息 | -259.88万元 | -333.12万元 |
净现金流由负转正
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅增加2.49倍
2023年半年度，英利汽车净利润为4,053.30万元，去年同期为-5,081.68万元，扭亏为盈。净现金流为1.83亿元，去年同期为-1.23亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.08亿元，去年同期为-1.55亿元，同比大幅下降99.48%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为4.17亿元，去年同期为-8,062.36万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为3.53亿元，同比大幅增长52.53%；
但是取得借款收到的现金本期为8.06亿元，同比大幅增长2.68倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为12.18亿元，同比增长15.82%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为12.17亿元，同比增长15.82%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.36亿元，同比大幅增长70.72%。
2、经营活动现金流同比大幅下降34.04%
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