根据正裕工业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.67亿元，同比小幅下降8.61%。扣非净利润2,841.99万元，同比下降17.79%。正裕工业2023年半年度净利润3,251.04万元，业绩同比下降17.38%。

公司主要产品包括汽车悬架系统减震器和发动机密封件两项，其中汽车悬架系统减震器占比69.91%，发动机密封件占比21.52%。

2023年半年度公司营收7.67亿元，同比小幅下降8.61%。虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-163.01万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了71.54%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为1,397.22万元，去年同期为1,610.45万元，同比小幅下降了13.24%。

（2）利息支出本期为1,253.99万元，去年同期为1,058.07万元，同比增长了18.52%。

本期销售费用为3,536.83万元，同比增长17.05%。归因于市场推广费本期为1,718.10万元，去年同期为1,123.68万元，同比大幅增长了52.9%。

非主营业务中资产减值损失本期为-2,029.48万元，占利润总额49.80%，同比小幅下降10.92%。信用减值损失本期为-852.42万元，占利润总额20.92%，同比大幅下降117.88倍。其他收益本期为534.64万元，占利润总额13.12%，同比下降26.45%。

在2023年半年度报告中，正裕工业形成的商誉为1.81亿元，占净资产的14.32%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为芜湖荣基公司。

2020-2022年期末的净利润增长率为22.68%，但是根据2022年商誉减值报告测试预测，在折现率为11.11%的情况下，未来现金流现值为7.53亿元，而2022年末净利润为6,221.3万元，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2023年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为3,076.05万元，同比盈利下降5.08%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资2.67亿元的对价收购芜湖荣基公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅8,346.92万元，也就是说这笔收购的溢价率高达219.88%，形成的商誉高达1.84亿元，占当年净资产的20.48%。

芜湖荣基公司承诺在2018年至2019年实现业绩累计不低于5,200万元。实际2018-2019年末产生的业绩为5,855.43万元、5,909.93万元，累计1.18亿元，超额完成承诺。

芜湖荣基公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

芜湖荣基公司由于业绩没达到预期，在2020年末减值215.57万元，具体情况如下所示：

从2018年半年度到2023年半年度,收入从4.56亿元增长到7.67亿元，增长率为13.63%，同时存货从1.32亿元增长到4.75亿元，增长率为52.31%，可以看出，5年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2023年半年度，企业存货周转率为1.24，在2022年半年度到2023年半年度正裕工业存货周转率从1.14小幅提升到了1.24，存货周转天数从157天减少到了145天。2023年半年度正裕工业存货余额合计4.75亿元，占总资产的20.37%，同比去年的6.20亿元大幅下降了23.26%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到71.34%；其次，原材料占比23.11%，余额同比增长5.39%。