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久立特材(002318)2023年中报解读:焊接管收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续10年增长

浙江久立特材科技股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“周志江”。公司主营业务为工业用不锈钢管及特种合金的管材、管件、法兰、棒材及管道预制件的研发、生产、销售。公司的主要产品可以分为蒸汽发生器U形传热管、镍基合金油井管、精密管、超(超)临界锅炉用管、(超级)双相不锈钢管、仪器仪表管、双金属复合管等。

根据久立特材2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收37.64亿元,同比增长26.10%。扣非净利润4.87亿元,同比基本持平。久立特材2023年半年度净利润7.13亿元,业绩同比大幅增长40.75%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.14亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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焊接管收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为化工、天然气、其他机械制造、电力设备制造。主要产品包括无缝管、焊接管、其他三项,无缝管占比45.63%,焊接管占比33.75%,其他占比13.14%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化工、天然气 21.51亿元 57.15% 26.11%
其他机械制造 5.67亿元 15.06% 18.19%
电力设备制造 5.43亿元 14.43% 25.29%
其他不可分行业 5.03亿元 13.35% 12.03%
分产品 营业收入 占比 毛利率
无缝管 17.18亿元 45.63% 28.87%
焊接管 12.70亿元 33.75% 23.58%
其他 4.95亿元 13.14% 5.13%
管件 2.82亿元 7.48% 14.92%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 27.30亿元 72.52% 21.19%
境外 10.34亿元 27.48% 27.50%

2、焊接管收入的增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收37.64亿元,与去年同期的29.85亿元相比,增长了26.09%。

主营业务增长的原因是:

(1)焊接管本期营收12.70亿元,去年同期为9.94亿元,同比增长了27.75%。

(2)无缝管本期营收17.18亿元,去年同期为15.15亿元,同比小幅增长了13.34%。

(3)其他本期营收4.95亿元,去年同期为2.99亿元,同比大幅增长了65.56%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
无缝管 17.18亿元 15.15亿元 13.34%
焊接管 12.70亿元 9.94亿元 27.75%
其他 4.95亿元 2.99亿元 65.56%
其他业务 2.82亿元 1.77亿元 59.46%
合计 37.64亿元 29.85亿元 26.09%

3、无缝管毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的24.43%,同比小幅下降到了今年的22.92%,主要是因为无缝管本期毛利率28.87%,去年同期为29.32%,同比下降了1.53%。

PART 2
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净利润连续10年增长

1、营业总收入同比增加26.10%,净利润同比大幅增加40.75%

2023年半年度,久立特材营业总收入为37.64亿元,去年同期为29.85亿元,同比增长26.10%,净利润为7.13亿元,去年同期为5.07亿元,同比大幅增长40.75%。

尽管所得税费用本期为1.06亿元,同比大幅增长121.79%,然而(1)投资收益本期为4.39亿元,同比大幅增长120.56%;(2)主营业务利润本期为4.33亿元,同比增长19.86%,推动净利润同比大幅增长。

净利润2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从1.06亿元增长到7.13亿元。

2、主营业务利润同比增长19.86%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 37.64亿元 29.85亿元 26.10%
营业成本 29.01亿元 22.56亿元 28.61%
销售费用 1.54亿元 1.25亿元 23.28%
管理费用 1.21亿元 1.01亿元 20.20%
财务费用 -1,725.67万元 -441.62万元 -290.76%
研发费用 1.55亿元 1.30亿元 19.18%
所得税费用 1.06亿元 4,795.61万元 121.79%

2023年半年度主营业务利润为4.33亿元,去年同期为3.61亿元,同比增长19.86%。

虽然毛利率本期为22.92%,同比小幅下降1.51%,不过营业总收入本期为37.64亿元,同比增长26.10%,推动主营业务利润同比增长。

非主营业务中投资收益本期为4.39亿元,占利润总额53.61%,同比大幅增长120.56%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 4.39亿元 53.61% 120.56%
公允价值变动收益 -3,106.35万元 -3.79% -85.35%
资产减值损失 -2,690.84万元 -3.28% -13.67%
营业外收入 41.55万元 0.05% 121.67%
营业外支出 150.85万元 0.18% 88.17%
其他收益 3,237.70万元 3.95% -21.89%
信用减值损失 -2,340.34万元 -2.86% -288.79%
资产处置收益 -267.89万元 -0.33% -2239.48%

PART 3
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对外股权投资收益逐年递增

在2023年半年度报告中,久立特材用于对外股权投资的资产已全部被处置对外股权投资所产生的收益为4.47亿元,占净利润7.13亿元的62.64%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.56亿元和处置外股权投资的收益2.95亿元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
其他 0元 1.56亿元
合计 0元 1.56亿元

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