宝新能源(000690)2023年中报解读：主营业务利润扭亏为盈，存货周转率大幅提升
广东宝丽华新能源股份有限公司于1997年上市。公司主要业务为新能源发电、金融投资。公司的主要产品及提供的劳务为电力、投资。
根据宝新能源2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收49.97亿元，同比大幅增长32.64%。扣非净利润2.87亿元，同比大幅增长6.08倍。宝新能源2023年半年度净利润3.14亿元，业绩同比大幅增长33.59倍。
主营业务构成
公司的主要业务为电力及相关业务，占比高达100.00%，其中电力为第一大收入来源，占比95.43%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力及相关业务 | 49.97亿元 | 100.0% | 9.09% |
| 其他 | 3.72万元 | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电力 | 47.69亿元 | 95.43% | 8.99% |
| 销售原材料 | 2.17亿元 | 4.33% | - |
| 发电副产品 | 1,159.51万元 | 0.23% | - |
| 其他 | 3.72万元 | 0.0% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 广东省 | 48.32亿元 | 96.69% | 9.28% |
| 河北省 | 1.65亿元 | 3.3% | - |
| 内蒙古 | 33.56万元 | 0.01% | - |
主营业务利润扭亏为盈
1、财务费用大幅下降，主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.97亿元 | 37.68亿元 | 32.64% |
| 营业成本 | 45.43亿元 | 36.56亿元 | 24.27% |
| 销售费用 | 381.20万元 | 310.46万元 | 22.78% |
| 管理费用 | 9,598.37万元 | 9,613.58万元 | -0.16% |
| 财务费用 | 3,846.00万元 | 7,889.14万元 | -51.25% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 7,457.67万元 | -4,533.17万元 | 264.51% |
2023年半年度主营业务利润为2.95亿元，去年同期为-9,160.27万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为49.97亿元，同比大幅增长32.64%；（2）毛利率本期为9.09%，同比大幅增长6.12%。
2023年半年度公司营收49.97亿元，同比大幅增长32.63%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为3,846.00万元，同比大幅下降51.25%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）本期汇兑收益为1,129.81万元，去年同期汇兑损失为640.13万元；
（2）利息支出本期为1.19亿元，去年同期为1.36亿元，同比小幅下降了12.49%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1.19亿元 | 1.36亿元 |
| 减：利息收入 | -6,979.19万元 | -6,346.69万元 |
| 汇兑损益 | -1,129.81万元 | 640.13万元 |
| 其他 | 96.72万元 | 45.43万元 |
| 合计 | 3,846.00万元 | 7,889.14万元 |
非主营业务中投资收益本期为6,970.70万元，占利润总额17.95%，同比下降21.27%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 6,970.70万元 | 17.95% | -21.27% |
| 公允价值变动收益 | 2,222.67万元 | 5.72% | 147.47% |
| 营业外收入 | 113.74万元 | 0.29% | -15.66% |
| 其他收益 | 206.10万元 | 0.53% | -64.15% |
| 信用减值损失 | -163.22万元 | -0.42% | -125.66% |
2、营业总收入同比增加32.64%，净利润同比增加33.59倍
2023年半年度，宝新能源营业总收入为49.97亿元，去年同期为37.68亿元，同比大幅增长32.64%，净利润为3.14亿元，去年同期为907.18万元，同比大幅增长33.59倍。
尽管所得税费用本期为7,457.67万元，去年同期为-4,533.17万元，同比大幅增长2.65倍，然而主营业务利润本期为2.95亿元，去年同期为-9,160.27万元，扭亏为盈，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从3.17亿元增长到6.62亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从6.62亿元下降到3.14亿元。
对外股权投资收益贡献一定利润
在2023年半年度报告中，宝新能源用于对外股权投资的资产已全部被处置对外股权投资所产生的收益为6,466.53万元，占净利润3.14亿元的20.61%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 其他 | 0元 | 6,466.53万元 |
| 合计 | 0元 | 6,466.53万元 |
存货周转率大幅提升
从2020年半年度到2023年半年度,收入从32.18亿元增长到49.97亿元，增长率为18.44%，同时存货从2.59亿元增长到8.09亿元，增长率为70.90%，可以看出，3年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。
2023年半年度，企业存货周转率为6.83，在2022年半年度到2023年半年度宝新能源存货周转率从4.81大幅提升到了6.83，存货周转天数从37天减少到了26天。2023年半年度宝新能源存货余额合计8.09亿元，占总资产的3.91%，同比去年的11.70亿元大幅下降了30.87%。
从存货分类来看：原材料占的比例最大，达到96.83%，余额同比增长58.41%。
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