长虹华意(000404)2023年中报解读：净利润连续4年增长，存货周转率大幅提升
长虹华意压缩机股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“绵阳市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为冰箱压缩机、商用压缩机的研发、生产和销售以及能源汽车空调压缩机、清洁机器人等新兴产业。公司主要产品有冰箱压缩机、商用压缩机、新能源汽车空调压缩机、原材料及配件、智能扫地机 、电池。
根据长虹华意2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收77.37亿元，同比小幅增长7.66%。扣非净利润1.76亿元，同比大幅增长159.22%。长虹华意2023年半年度净利润2.41亿元，业绩同比大幅增长90.43%。本期经营活动产生的现金流净额为5.78亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括冰箱冰柜压缩机和原材料及配件两项，其中冰箱冰柜压缩机占比65.84%，原材料及配件占比28.98%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通用设备制造业 | 77.01亿元 | 99.54% | 9.94% |
| 其他业务 | 3,556.24万元 | 0.46% | 16.75% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 冰箱冰柜压缩机 | 50.94亿元 | 65.84% | 13.04% |
| 原材料及配件 | 22.42亿元 | 28.98% | 2.65% |
| 智能扫地机 | 1.89亿元 | 2.45% | 5.93% |
| 新能源汽车空调压缩机 | 1.21亿元 | 1.56% | 13.60% |
| 电池 | 5,503.95万元 | 0.71% | 25.75% |
| 其他业务 | 3,556.24万元 | 0.46% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 52.54亿元 | 67.91% | 5.45% |
| 国外 | 24.83亿元 | 32.09% | 19.54% |
主营业务利润同比大幅增长
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅增长99.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 77.37亿元 | 71.86亿元 | 7.66% |
| 营业成本 | 69.65亿元 | 66.05亿元 | 5.46% |
| 销售费用 | 8,727.82万元 | 7,681.70万元 | 13.62% |
| 管理费用 | 1.69亿元 | 1.32亿元 | 28.16% |
| 财务费用 | -7,112.70万元 | -3,069.09万元 | -131.75% |
| 研发费用 | 2.36亿元 | 2.23亿元 | 5.80% |
| 所得税费用 | 3,455.83万元 | 1,478.24万元 | 133.78% |
2023年半年度主营业务利润为3.33亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅增长99.70%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为77.37亿元，同比小幅增长7.66%；（2）毛利率本期为9.97%，同比增长1.88%。
2023年半年度公司营收77.37亿元，同比小幅增长7.66%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-7,112.70万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了131.75%。主要原因如下表所示：
| 财务费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 财务费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 减：利息收入 | -4,944.44万元 | -3,153.19万元 | 加：汇兑损失 | 6,542.43万元 | 2,447.17万元 |
| 利息费用 | 3,100.70万元 | 1,844.13万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-4,827.42万元，占利润总额17.50%，同比增长0.38%。公允价值变动收益本期为-3,545.12万元，占利润总额12.85%，同比大幅下降3.69倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,155.18万元 | 7.81% | -18.78% |
| 公允价值变动收益 | -3,545.12万元 | -12.85% | -368.56% |
| 资产减值损失 | -1,009.84万元 | -3.66% | 10.41% |
| 营业外收入 | 346.43万元 | 1.26% | 127.71% |
| 营业外支出 | 14.96万元 | 0.05% | -46.74% |
| 其他收益 | 1,572.65万元 | 5.70% | -24.30% |
| 信用减值损失 | -4,827.42万元 | -17.50% | 0.38% |
| 资产处置收益 | -370.48万元 | -1.34% | 42.18% |
2、营业总收入同比小幅增加7.66%，净利润同比大幅增加90.43%
2023年半年度，长虹华意营业总收入为77.37亿元，去年同期为71.86亿元，同比小幅增长7.66%，净利润为2.41亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长90.43%。
尽管公允价值变动收益本期为-3,545.12万元，去年同期为-756.60万元，同比大幅下降3.69倍，然而主营业务利润本期为3.33亿元，同比大幅增长99.70%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2017年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从2.08亿元下降到8,218.03万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从8,218.03万元增长到2.41亿元。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加90.43%，净现金流同比大幅增加10.84倍
2023年半年度，长虹华意净利润为2.41亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长90.43%。净现金流为5.67亿元，去年同期为-5,763.67万元，由负转正。
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