福达股份(603166)2023年中报解读：存货周转率提升，净现金流由负转正
桂林福达股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“黎福超”。公司主要从事汽车、工程机械、农机、船舶等动力机械发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、精密锻件和高强度螺栓的研发、生产与销售。主要产品为曲轴、离合器、齿轮、精密锻件、高强度螺栓等。
根据福达股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.53亿元，同比增长18.07%。扣非净利润4,294.39万元，同比大幅增长61.80%。福达股份2023年半年度净利润5,073.51万元，业绩同比增长26.44%。本期经营活动产生的现金流净额为2.51亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.53亿元 | 5.53亿元 | 18.07% |
| 营业成本 | 5.05亿元 | 4.24亿元 | 19.13% |
| 销售费用 | 1,573.12万元 | 1,337.17万元 | 17.65% |
| 管理费用 | 2,901.08万元 | 3,119.33万元 | -7.00% |
| 财务费用 | 860.04万元 | 523.25万元 | 64.37% |
| 研发费用 | 4,015.11万元 | 4,047.50万元 | -0.80% |
| 所得税费用 | 116.77万元 | 500.88万元 | -76.69% |
2023年半年度主营业务利润为4,896.26万元，去年同期为3,245.74万元，同比大幅增长50.85%。
虽然毛利率本期为22.72%，同比下降0.69%，不过营业总收入本期为6.53亿元，同比增长18.07%，推动主营业务利润同比大幅增长。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加26.44%，净现金流同比大幅增加2.31倍
2023年半年度，福达股份净利润为5,073.51万元，去年同期为4,012.64万元，同比增长26.44%。净现金流为6,467.28万元，去年同期为-4,927.14万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.69亿元，去年同期为-7,663.65万元，同比大幅下降120.34%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1,790.08万元，去年同期为-2.61亿元，同比大幅增长93.13%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3.63亿元，同比下降16.53%；
但是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6,883.58万元，同比大幅下降80.85%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.77亿元，同比大幅增长118.19%。
2、经营活动现金流同比小幅下降12.72%
本期经营活动现金流净额为2.51亿元，同比小幅下降12.72%。
固然本期经营性应付项目增加1.39亿元，同比大幅增长22.93倍，然而本期经营性应收项目增加668.63万元，去年同期为-1.41亿元，由负转正，导致经营活动现金流净额同比小幅下降。
应收账款周转率增长
2023半年度，企业应收账款合计3.37亿元，占总资产的9.72%，相较于去年同期的2.68亿元增长了25.66%。
1、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为1.96。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.64增长到了1.96，平均回款时间从109天减少到了91天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
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