*ST花王(603007)2023年中报解读：应收账款坏账风险较大，净利润连续3年增长
花王生态工程股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“肖国强”。公司的主营业务为从事市政园林景观及旅游景观、道路绿化和地产景观等领域的园林绿化工程设计和施工业务，兼营花卉苗木的种植业务。公司的主要产品为生态景观、市政建设、水利工程、养护等其他、设计咨询评估、林业、管道销售。
根据*ST花王2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5,022.75万元，同比大幅下降39.87%。扣非净利润-4,499.76万元，较去年同期亏损有所减小。*ST花王2023年半年度净利润-4,725.63万元，业绩较去年同期亏损增大。
产品方面，设计咨询分部为第一大收入来源，占比80.09%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 设计咨询分部 |
4,022.50万元 |
80.09% |
16.76% |
| 工程分部 |
536.09万元 |
10.67% |
-62.24% |
| 运营分部 |
464.16万元 |
9.24% |
71.89% |
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5,022.75万元 |
8,353.62万元 |
-39.87% |
| 营业成本 |
4,348.57万元 |
6,347.45万元 |
-31.49% |
| 销售费用 |
103.27万元 |
139.27万元 |
-25.85% |
| 管理费用 |
3,634.63万元 |
4,248.27万元 |
-14.44% |
| 财务费用 |
2,552.66万元 |
3,430.25万元 |
-25.58% |
| 研发费用 |
135.92万元 |
357.05万元 |
-61.93% |
| 所得税费用 |
44.17万元 |
-61.20万元 |
172.17% |
2023年半年度主营业务利润为-5,801.01万元，去年同期为-6,292.53万元，较去年同期亏损有所减小。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 财务费用 |
2,552.66万元 |
-25.58% |
营业总收入 |
5,022.75万元 |
-39.87% |
| |
|
|
毛利率 |
13.42% |
-10.60% |
非主营业务中资产减值损失本期为2,214.70万元，占利润总额47.31%，同比下降0.38%。信用减值损失本期为-864.17万元，占利润总额18.46%，同比大幅增长52.54%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
-108.47万元 |
2.32% |
-109.90% |
| 资产减值损失 |
2,214.70万元 |
-47.31% |
-0.38% |
| 营业外收入 |
4.46万元 |
-0.10% |
-92.98% |
| 营业外支出 |
140.60万元 |
-3.00% |
598.80% |
| 其他收益 |
13.83万元 |
-0.30% |
-95.54% |
| 信用减值损失 |
-864.17万元 |
18.46% |
52.54% |
| 资产处置收益 |
-1,954.71元 |
- |
87.10% |
2、营业总收入同比大幅降低39.87%，净利润亏损持续增大
2023年半年度，ST花王营业总收入为5,022.75万元，去年同期为8,353.62万元，同比大幅下降39.87%，净利润为-4,725.63万元，去年同期为-4,382.01万元，较去年同期亏损增大。
| 净利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 投资收益 |
-108.47万元 |
-109.90% |
信用减值损失 |
-864.17万元 |
52.54% |
| |
|
|
主营业务利润 |
-5,801.01万元 |
7.81% |
净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从7,915.30万元下降到-5,707.70万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-5,707.70万元增长到-4,725.63万元。
在2023年半年度报告中，ST花王用于对外股权投资的资产为3.64亿元，占总资产的15.35%。对外股权投资所产生的收益为-571.56万元，占净利润-4,725.63万元的12.09%。
对外股权投资构成表
| 项目 |
金额 |
收益 |
| 武汉网安建设投资基金合伙企业（有限合伙） |
2.75亿元 |
-222.78万元 |
| 中信网安（武汉）投资发展有限公司 |
5,928.94万元 |
-18.7万元 |
| 其他 |
3,012.71万元 |
-330.08万元 |
| 合计 |
3.64亿元 |
-571.56万元 |
武汉网安建设投资基金合伙企业业务性质为商务服务业。
历年投资数据
| 武汉网安建设投资基金合伙企业 |
持有股权（%）直接 |
投资损益 |
期末余额 |
| 2023年中 |
69.45 |
-222.78万元 |
2.75亿元 |
| 2022年中 |
69.45 |
-132.98万元 |
2.76亿元 |
| 2022年末 |
69.45 |
-44.2万元 |
2.77亿元 |
| 2021年末 |
69.45 |
172.33万元 |
2.77亿元 |
历年投资数据
| 中信网安投资发展有限公司 |
持有股权（%）直接 |
持有股权（%）间接 |
投资损益 |
期末余额 |
| 2023年中 |
5.00 |
34.73 |
-18.7万元 |
5,928.94万元 |
| 2022年中 |
5.00 |
34.73 |
-7.64万元 |
5,923.3万元 |
| 2022年末 |
5.00 |
34.73 |
16.7万元 |
5,947.64万元 |
| 2021年末 |
5.00 |
34.73 |
47.88万元 |
5,930.94万元 |
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅降低2.96倍
2023年半年度，ST花王净利润为-4,725.63万元，去年同期为-4,382.01万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-2,999.42万元，去年同期为1,534.03万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-701.34万元，去年同期为-1,992.47万元，同比大幅增长64.80%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-508.06万元，去年同期为4,735.47万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,102.84万元，同比大幅下降37.81%。
2、收到其他与投资活动有关的现金本期为300.00万元，同比大幅增长92.85倍。
