三联锻造(001282)2023年中报解读：轴类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，资产负债率同比大幅下降
芜湖三联锻造股份有限公司于2023年上市。公司主要从事汽车锻造零部件的研发、生产和销售。公司主要产品根据产品锻造形态分为轮毂轴承类、高压共轨类、球头拉杆类、转向节类、节叉类、轴类、其他七类产品。
根据三联锻造2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.42亿元，同比小幅增长14.85%。扣非净利润4,182.65万元，同比大幅增长60.79%。三联锻造2023年半年度净利润4,663.59万元，业绩同比大幅增长62.52%。
轴类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为锻件零部件，主要产品包括球头拉杆类、球头拉杆类、轴类、高压共轨类四项，轮毂轴承类占比26.84%，球头拉杆类占比22.19%，轴类占比16.72%，高压共轨类占比11.15%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 锻件零部件 | 5.42亿元 | 100.0% | 21.37% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 轮毂轴承类 | 1.46亿元 | 26.84% | 12.93% |
| 球头拉杆类 | 1.20亿元 | 22.19% | 20.55% |
| 轴类 | 9,067.25万元 | 16.72% | 31.11% |
| 高压共轨类 | 6,046.15万元 | 11.15% | 34.17% |
| 转向节类 | 3,578.23万元 | 6.6% | - |
| 其他业务 | 8,952.78万元 | 16.5% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 3.75亿元 | 69.21% | 19.30% |
| 外销 | 1.67亿元 | 30.79% | 26.03% |
2、轴类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收5.42亿元，与去年同期的4.72亿元相比，小幅增长了14.85%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）轴类本期营收9,067.25万元，去年同期为5,243.00万元，同比大幅增长了72.94%。
（2）球头拉杆类本期营收1.20亿元，去年同期为8,267.03万元，同比大幅增长了45.63%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 轮毂轴承类 | 1.46亿元 | 1.65亿元 | -11.59% |
| 球头拉杆类 | 1.20亿元 | 8,267.03万元 | 45.63% |
| 轴类 | 9,067.25万元 | 5,243.00万元 | 72.94% |
| 高压共轨类 | 6,046.15万元 | 5,061.66万元 | 19.45% |
| 其他业务 | 1.25亿元 | 1.22亿元 | 2.79% |
| 合计 | 5.42亿元 | 4.72亿元 | 14.85% |
3、主营国内市场
从地区营收情况上来看，2023年半年度国内销售3.75亿元，同比增长5.19%，同期海外销售1.67亿元，同比大幅增长44.72%。
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，三联锻造净利润为4,663.59万元，去年同期为2,869.51万元，同比大幅增长62.52%。净现金流为1.99亿元，去年同期为44.98万元，同比大幅增长440.41倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.23亿元，去年同期为-3,199.68万元，同比大幅下降9.09倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为4.66亿元，去年同期为-1,031.07万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3,300.00万元，同比大幅下降88.78%；
但是吸收投资所收到的现金本期为6.97亿元，同比增长6.97亿元。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为2.64亿元，同比大幅增长87.00倍。
存货跌价损失影响利润
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