常青股份(603768)2023年中报解读：净利润连续5年增长，应收账款周转率持续下降
合肥常青机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴应宏”。公司主营业务为模块化、自动化、多业务链的规模性汽车零部件冲压焊接件的生产、销售。公司的主要产品涵盖商用车和乘用车领域,是国内少数能为商用车和乘用车同时进行大规模配套的汽车冲压及焊接零部件专业生产厂商。
根据常青股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收15.36亿元，同比基本持平。扣非净利润6,509.21万元，同比大幅增长148.83%。常青股份2023年半年度净利润9,028.32万元，业绩同比大幅增长127.04%。
公司的主营业务为汽车零部件板块，其中汽车零部件为第一大收入来源。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 汽车零部件板块 |
13.16亿元 |
85.72% |
19.27% |
| 其他业务 |
2.19亿元 |
14.28% |
5.62% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 汽车零部件 |
13.16亿元 |
85.72% |
19.27% |
| 其他业务 |
2.19亿元 |
14.28% |
5.62% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华东地区 |
10.56亿元 |
68.74% |
- |
| 其他业务 |
2.43亿元 |
15.81% |
- |
| 华南地区 |
1.49亿元 |
9.71% |
- |
| 华北地区 |
7,175.85万元 |
4.67% |
- |
| 华中地区 |
1,646.96万元 |
1.07% |
- |
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的63.13%，公司对第一大客户(江淮汽车集团股份有限公司)存在一定的依赖，2023年半年度第一大客户(江淮汽车集团股份有限公司)占总营收的比例高达24.15%，第二大客户(奇瑞控股集团有限公司)占比20.62%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 江淮汽车集团股份有限公司 |
7.85亿元 |
24.15% |
| 奇瑞控股集团有限公司 |
6.70亿元 |
20.62% |
| 振宜汽车有限公司 |
2.16亿元 |
6.63% |
| 北京汽车集团有限公司 |
2.12亿元 |
6.53% |
| 合众新能源汽车股份有限公司 |
1.69亿元 |
5.20% |
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加127.04%
2023年半年度，常青股份营业总收入为15.36亿元，去年同期为15.07亿元，同比基本持平，净利润为9,028.32万元，去年同期为3,976.57万元，同比大幅增长127.04%。
本期主营业务利润9,618.87万元，同比大幅增长54.08%；本期投资收益1,641.95万元，去年同期为-170.14万元，同比大幅增长10.65倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2017年半年度到2019年半年度呈现下降趋势，从5,416.15万元下降到5,219.83万元，而2019年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从5,219.83万元增长到9,028.32万元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.36亿元 |
15.07亿元 |
1.91% |
| 营业成本 |
12.70亿元 |
12.97亿元 |
-2.11% |
| 销售费用 |
1,492.61万元 |
1,262.37万元 |
18.24% |
| 管理费用 |
6,042.47万元 |
5,663.69万元 |
6.69% |
| 财务费用 |
3,140.79万元 |
2,740.07万元 |
14.62% |
| 研发费用 |
5,116.89万元 |
3,886.98万元 |
31.64% |
| 所得税费用 |
1,941.53万元 |
1,988.96万元 |
-2.39% |
2023年半年度主营业务利润为9,618.87万元，去年同期为6,242.93万元，同比大幅增长54.08%。
虽然研发费用本期为5,116.89万元，同比大幅增长31.64%，不过（1）营业总收入本期为15.36亿元，同比增长1.91%；（2）毛利率本期为17.33%，同比增长3.40%，推动主营业务利润同比大幅增长。
常青股份2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,519.10万元,占归母净利润的27.9%。
2023半年度的非经常性损益
| 项目 |
金额 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 |
1,671.35万元 |
| 政府补助 |
1,288.86万元 |
| 其他 |
-441.11万元 |
| 合计 |
2,519.10万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,127.84万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,288.86万元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 |
金额 |
| 往期留存政府补助计入当期利润（注1） |
968.90万元 |
| 其他 |
158.93万元 |
| 小计 |
1,127.84万元 |
往期留存政府补助剩余金额为1.50亿元，其中968.90万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：
注1.留存收益转入当期收益的主要构成
| 项目名称 |
金额 |
| 芜湖市制造业技术改造投资综合奖补项目 |
175.15万元 |
| 商用车冲压部件智能化生产研发及产业化投资补助 |
98.15万元 |
| 芜湖经济技术开发区财政局2019年产业发展奖励 |
94.75万元 |
| 年产20万台套乘用车冲压及焊接自动化生产线项目 |
60.75万元 |
| 2022先进制造业政策兑现 |
50.42万元 |
| 随州市曾都区基础设施投资补助 |
48.81万元 |
| 光伏度电补贴 |
40.66万元 |
| 年产15万台/套乘用车冲压机焊接件项目基础设施补助 |
40.21万元 |
| 汽车冲压部件自动化焊接技术改造项目 |
34.00万元 |
| 制造强省工业固定资产补助 |
31.86万元 |
(2)本期共收到政府补助593.93万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 |
补助金额 |
| 本期政府补助留存计入后期利润（注2） |
434.99万元 |
| 本期政府补助计入当期利润 |
143.25万元 |
| 其他 |
15.69万元 |
| 小计 |
593.93万元 |
注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
| 补助项目 |
补助金额 |
| 商用车冲压部件智能化生产研发及产业化投资补助 |
434.99万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.45亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 |
金额 |
| 商用车冲压部件智能化生产研发及产业化投资补助 |
2,273.72万元 |
| 年产20万台套乘用车冲压及焊接自动化生产线项目 |
2,065.50万元 |
| 随州市曾都区基础设施投资补助 |
1,610.64万元 |
| 蒙城项目产业发展扶持奖励 |
1,000.07万元 |
| 2022先进制造业政策兑现 |
941.18万元 |
| 年产15万台/套乘用车冲压机焊接件项目基础设施补助 |
884.68万元 |
| 常阳阜合汽车冲焊部件智能化生产项目 |
770.85万元 |
| 芜湖市制造业技术改造投资综合奖补项目 |
711.96万元 |
| 金属板材绿色清洁加工生产线项目 |
648.19万元 |
| 重大工业投资奖励 |
623.33万元 |
1、净利润同比增加127.04%，净现金流同比增加2.07倍
2023年半年度，常青股份净利润为9,028.32万元，去年同期为3,976.57万元，同比大幅增长127.04%。净现金流为2.26亿元，去年同期为7,365.14万元，同比大幅增长2.07倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.33亿元，去年同期为-7,301.73万元，同比大幅下降82.60%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.89亿元，同比大幅增长145.22%，推动净现金流同比大幅增长。
1、偿还债务支付的现金本期为2.02亿元，同比大幅下降38.29%。
2、取得借款收到的现金本期为6.26亿元，同比增长22.25%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.34亿元，同比大幅增长83.63%。
