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分析报告

通宝能源(600780)2023年中报解读:主营业务利润同比下降推动净利润同比小幅下降,近3年应收账款周转率呈现大幅下降

山西通宝能源股份有限公司于1996年上市。公司主营火力发电业务、配电业务。是国内大型综合能源企业之一.

根据通宝能源2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收54.85亿元,同比基本持平。扣非净利润3.91亿元,同比小幅下降11.47%。通宝能源2023年半年度净利润3.96亿元,业绩同比小幅下降13.30%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为电网配电,占比高达84.09%,其中电力为第一大收入来源,占比98.21%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电网配电 46.13亿元 84.09% -
火力发电 8.73亿元 15.91% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力 53.87亿元 98.21% -
热力 8,377.25万元 1.53% -
其他业务 1,414.64万元 0.26% 54.02%
分地区 营业收入 占比 毛利率
山西 54.85亿元 100.0% 10.60%

PART 2
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主营业务利润同比下降推动净利润同比小幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比小幅降低13.30%

2023年半年度,通宝能源营业总收入为54.85亿元,去年同期为53.79亿元,同比基本持平,净利润为3.96亿元,去年同期为4.56亿元,同比小幅下降13.30%。

净利润同比小幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 3.47亿元 -19.85% 所得税费用 8,161.41万元 -24.12%
信用减值损失 643.65万元 156.60%

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从1.02亿元增长到4.56亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从4.56亿元下降到3.96亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 54.85亿元 53.79亿元 1.97%
营业成本 49.04亿元 47.09亿元 4.14%
销售费用 -
管理费用 2.07亿元 1.92亿元 7.55%
财务费用 736.11万元 1,606.89万元 -54.19%
研发费用 44.65万元 56.79万元 -21.38%
所得税费用 8,161.41万元 1.08亿元 -24.12%

2023年半年度公司营收54.85亿元,同比基本持平。

本期财务费用为736.11万元,同比大幅下降54.19%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息支出本期为999.71万元,去年同期为1,844.20万元,同比大幅下降了45.79%。

(2)利息收入本期为516.33万元,去年同期为377.13万元,同比大幅增长了36.91%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 999.71万元 1,844.20万元
利息收入 -516.33万元 -377.13万元
其他 252.73万元 139.83万元
合计 736.11万元 1,606.89万元

非主营业务中投资收益本期为1.18亿元,占利润总额24.78%,同比小幅下降5.21%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1.18亿元 24.78% -5.21%
公允价值变动收益 73.81万元 0.16% 186.49%
营业外收入 217.56万元 0.46% -84.56%
营业外支出 411.63万元 0.86% -29.89%
其他收益 664.38万元 1.39% -25.66%
信用减值损失 643.65万元 1.35% 156.60%

PART 3
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较多的苏晋能源控股有限公司

金融投资占总资产5.71%,投资主体为风险投资

在2023年半年度报告中,通宝能源用于金融投资的资产为5.76亿元,占总资产的5.71%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为73.81万元,占净利润3.96亿元的0.19%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
苏晋能源控股有限公司 5.7亿元
其他 579.89万元
合计 5.76亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 73.81万元
合计 73.81万元

PART 4
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较多的对山西宁武榆树坡煤业有限公司投资且对山西宁武榆树坡煤业有限公司投资收益贡献一定利润

在2023年半年度报告中,通宝能源用于对外股权投资的资产为8.6亿元,占总资产的8.53%。对外股权投资所产生的收益为1.18亿元,占净利润3.96亿元的29.89%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
山西宁武榆树坡煤业有限公司 8.46亿元 1.18亿元
其他 1,360.14万元 69.89万元
合计 8.6亿元 1.18亿元

山西宁武榆树坡煤业有限公司

山西宁武榆树坡煤业有限公司业务性质为煤炭生产。

从下表可以明显的看出,山西宁武榆树坡煤业有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2014年末的-11.03%增长至86.01%。同比上期看起来,投资收益有所减少。

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