如意集团(002193)2023年中报解读：服装收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，应收账款坏账风险较大
山东如意毛纺服装集团股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“邱亚夫”。公司主营业务为纺织品、服装和服饰的设计、生产、销售；羊毛及其他纺织原料辅料的收购、加工及销售,纺织服装技术的研发、推广等。公司产品精纺呢绒的多项技术、多类产品填补国内空白，达到国际先进水平。
根据如意集团2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.90亿元，同比大幅下降48.67%。扣非净利润-6,256.10万元，由盈转亏。如意集团2023年半年度净利润-6,707.37万元，业绩由盈转亏。
服装收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事服装业、毛纺业、其他，主要产品包括服装和精纺呢绒两项，其中服装占比57.78%，精纺呢绒占比37.32%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 服装业 | 1.10亿元 | 57.78% | 15.89% |
| 毛纺业 | 7,074.94万元 | 37.32% | 5.23% |
| 其他 | 926.16万元 | 4.89% | 15.74% |
| 其他业务 | 3.84万元 | 0.01% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 服装 | 1.10亿元 | 57.78% | 15.89% |
| 精纺呢绒 | 7,074.94万元 | 37.32% | 5.23% |
| 其他 | 926.16万元 | 4.89% | 15.74% |
| 其他业务 | 3.84万元 | 0.01% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 1.26亿元 | 66.52% | 7.45% |
| 内销 | 6,347.57万元 | 33.48% | 20.80% |
2、服装收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收1.90亿元，与去年同期的3.69亿元相比，大幅下降了48.67%，主要是因为服装本期营收1.10亿元，去年同期为2.23亿元，同比大幅下降了50.83%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 服装 | 1.10亿元 | 2.23亿元 | -50.83% |
| 精纺呢绒 | 7,074.94万元 | 9,073.92万元 | -22.03% |
| 其他业务 | 930.00万元 | 5,584.37万元 | -83.35% |
| 合计 | 1.90亿元 | 3.69亿元 | -48.67% |
3、服装毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的40.38%，同比大幅下降到了今年的11.92%，主要是因为服装本期毛利率15.89%，去年同期为24.54%，同比大幅下降了35.26%。
4、服装毛利率大幅下降
产品毛利率方面，2021-2023年半年度精纺呢绒毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的28.59%，大幅下降到2023年半年度的5.23%，2023年半年度服装毛利率为15.89%，同比大幅下降35.26个百分点。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.90亿元 | 3.69亿元 | -48.67% |
| 营业成本 | 1.67亿元 | 2.20亿元 | -24.17% |
| 销售费用 | 1,907.20万元 | 2,384.40万元 | -20.01% |
| 管理费用 | 2,903.67万元 | 3,411.19万元 | -14.88% |
| 财务费用 | 1,163.24万元 | 1,157.31万元 | 0.51% |
| 研发费用 | 1,389.58万元 | 1,436.36万元 | -3.26% |
| 所得税费用 | -165.42万元 | 752.53万元 | -121.98% |
2023年半年度主营业务利润为-5,855.05万元，去年同期为5,649.17万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.90亿元，同比大幅下降48.67%；（2）毛利率本期为11.92%，同比大幅下降28.46%。
2、营业总收入同比下降48.67%，净利润由盈转亏
2023年半年度，如意集团营业总收入为1.90亿元，去年同期为3.69亿元，同比大幅下降48.67%，净利润为-6,707.37万元，去年同期为3,171.73万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-5,855.05万元，去年同期为5,649.17万元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从5,222.28万元下降到-6,707.37万元。
较多的对莱卡新材料（佛山）有限公司投资
在2023年半年度报告中，如意集团用于对外股权投资的资产为9.85亿元，占总资产的22.21%。对外股权投资所产生的收益为0元
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 莱卡新材料（佛山）有限公司 | 9.84亿元 | 0元 |
| 其他 | 97.74万元 | 0元 |
| 合计 | 9.85亿元 | 0元 |
莱卡新材料（佛山）有限公司
莱卡新材料有限公司业务性质为制造业。
历年投资数据
| 莱卡新材料有限公司 | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2023年中 | 25.72 | 0元 | 9.84亿元 |
| 2022年中 | 25.72 | 0元 | 9.84亿元 |
| 2022年末 | 25.72 | 0元 | 9.84亿元 |
| 2021年末 | 25.72 | 9.84亿元 | 9.84亿元 |
应收账款坏账风险较大，应收账款周转率大幅下降
企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。
2023半年度，企业应收账款合计3.32亿元，占总资产的7.48%，相较于去年同期的5.39亿元大幅减少了38.37%。
1、应收账款周转率大幅下降，回款周期大幅增长
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