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海思科(002653)2023年中报解读:麻醉产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,资产负债率同比下降

海思科医药集团股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“王俊民”。公司的主营业务为医药研发、生产制造、销售。公司的主要产品包括创新药环泊酚注射液、甲磺酸多拉司琼注射液、多烯磷脂酰胆碱注射液、复方氨基酸注射液(18AA-Ⅶ)、氟哌噻吨美利曲辛片、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠等。

根据海思科2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收13.70亿元,同比小幅增长9.81%。扣非净利润7,391.31万元,同比大幅增长44.70%。

PART 1
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麻醉产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为医药行业,主要产品包括肠外营养系、肠外营养系、原料药、其他适应症四项,麻醉产品占比25.02%,肠外营养系占比20.26%,原料药占比17.35%,其他适应症占比14.23%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药行业 13.61亿元 99.33% 71.54%
其他业务 911.48万元 0.67% 31.94%
分产品 营业收入 占比 毛利率
麻醉产品 3.43亿元 25.02% 94.21%
肠外营养系 2.77亿元 20.26% 61.94%
原料药 2.38亿元 17.35% 51.53%
其他适应症 1.95亿元 14.23% 76.66%
服务收入 1.33亿元 9.71% 52.14%
其他业务 1.84亿元 13.43% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
西 4.52亿元 32.99% 65.37%
3.30亿元 24.08% 75.58%
2.17亿元 15.87% 74.87%
2.00亿元 14.63% 77.49%
1.61亿元 11.77% 68.72%
其他业务 911.48万元 0.66% -

2、麻醉产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收13.70亿元,与去年同期的12.47亿元相比,小幅增长了9.81%,主要是因为麻醉产品本期营收3.43亿元,去年同期为1.29亿元,同比大幅增长了165.71%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
麻醉产品 3.43亿元 1.29亿元 165.71%
肠外营养系 2.77亿元 2.91亿元 -4.55%
原料药 2.38亿元 - -
其他适应症 1.95亿元 1.65亿元 17.99%
服务收入 1.33亿元 - -
肿瘤止吐 6,755.39万元 1.16亿元 -41.94%
抗生素 4,993.38万元 4,726.51万元 5.65%
肝胆消化 3,079.96万元 2,503.15万元 23.04%
心脑血管 2,662.79万元 3,929.42万元 -32.23%
原料药及专利技术 - 3.32亿元 -100.0%
市场推广 - 9,519.70万元 -100.0%
其他业务 911.48万元 787.79万元 15.7%
合计 13.70亿元 12.47亿元 9.81%

3、麻醉产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的68.93%,同比小幅增长到了今年的71.28%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)麻醉产品本期毛利率94.21%,去年同期为90.25%,同比小幅增长了3.96%。

(2)肿瘤止吐本期毛利率85.13%,去年同期为78.28%,同比小幅增长了6.85%。

4、肠外营养系毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度肠外营养系毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的79.72%,下降到2023年半年度的61.94%,2023年半年度麻醉产品毛利率为94.21%,同比小幅增加3.96个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.70亿元 12.47亿元 9.81%
营业成本 3.93亿元 3.88亿元 1.49%
销售费用 4.86亿元 4.43亿元 9.64%
管理费用 1.78亿元 1.50亿元 18.28%
财务费用 1,443.45万元 1,743.45万元 -17.21%
研发费用 2.09亿元 1.80亿元 16.24%
所得税费用 -1,220.73万元 -900.03万元 -35.63%

2023年半年度主营业务利润为6,987.02万元,去年同期为5,394.59万元,同比增长29.52%。

主营业务利润同比增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 13.70亿元 9.81% 研发费用 2.09亿元 16.24%
销售费用 4.86亿元 9.64%

2023年半年度公司营收13.70亿元,同比小幅增长9.81%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,443.45万元,同比下降17.21%。

财务费用下降的原因是:

虽然利息费用本期为2,335.56万元,去年同期为2,066.49万元,同比小幅增长了13.02%;

但是(1)利息收入本期为913.91万元,去年同期为281.60万元,同比大幅增长了近2倍;(2)加:汇兑损失本期为2.50万元,去年同期为159.38万元,同比大幅下降了98.43%;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 2,335.56万元 2,066.49万元
减:利息收入 -913.91万元 -281.60万元
加:汇兑损失 2.50万元 159.38万元
其他 19.29万元 -200.81万元
合计 1,443.45万元 1,743.45万元

PART 3
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对CityEmperorLTD.投资损失影响净利润

在2023年半年度报告中,海思科用于对外股权投资的资产为1.8亿元,占总资产的2.81%。对外股权投资所产生的收益为-1,958.24万元,占净利润7,164.35万元的-27.33%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
海保人寿保险股份有限公司 1.79亿元 -1,958.26万元
其他 105.31万元 180.64元
合计 1.8亿元 -1,958.24万元

1、海保人寿保险股份有限公司

海保人寿保险股份有限公司业务性质为保险及再保险业务等。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


海保人寿保险股份有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 20.00 0元 -1,958.26万元 1.79亿元
2022年中 20.00 0元 -795.44万元 2.27亿元
2022年末 20.00 0元 0元 1.84亿元
2021年末 20.00 0元 182.9万元 2.48亿元
2020年末 20.00 0元 -2,365.77万元 2.51亿元
2019年末 20.00 0元 -1,941.99万元 2.71亿元
2018年末 - 3亿元 -1,142.91万元 2.9亿元

2、对外股权投资收益同比去年大幅下降

从近5年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅下降,由2019年的2.88亿元小幅下降至2023年的1.8亿元,增长率为-37.37%。

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