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泰永长征(002927)2023年中报解读:配电电器收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续7年增长

贵州泰永长征技术股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“黄正乾”。公司的主营业务为双电源转换开关、断路器、变压器、新能源充电设备、工控自动化产品等中低压电器元器件及系统集成成套设备的研发、生产和销售,主要销售的产品包括配电电器、电源电器、终端电器、控制电器及成套设备共五类。

根据泰永长征2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收5.30亿元,同比增长15.18%。扣非净利润4,991.73万元,同比小幅增长4.79%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,634.38万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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配电电器收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为工业,主要产品包括配电电器、电源电器、配网设备三项,配电电器占比52.48%,电源电器占比25.37%,配网设备占比21.85%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 5.30亿元 100.0% 31.94%
分产品 营业收入 占比 毛利率
配电电器 2.78亿元 52.48% 27.72%
电源电器 1.34亿元 25.37% 51.10%
配网设备 1.16亿元 21.85% 18.90%
其他 157.58万元 0.3% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 5.30亿元 100.0% 31.94%

2、配电电器收入的增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收5.30亿元,与去年同期的4.60亿元相比,增长了15.18%。

主营业务增长的原因是:

(1)配电电器本期营收2.78亿元,去年同期为2.39亿元,同比增长了16.3%。

(2)电源电器本期营收1.34亿元,去年同期为1.09亿元,同比增长了22.99%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
配电电器 2.78亿元 2.39亿元 16.3%
电源电器 1.34亿元 1.09亿元 22.99%
配网设备 1.16亿元 1.12亿元 3.72%
其他 157.58万元 - -
其他业务 - 852.06元 -
合计 5.30亿元 4.60亿元 15.18%

3、配电电器毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的33.19%,同比小幅下降到了今年的31.94%,主要是因为配电电器本期毛利率27.72%,去年同期为28.24%,同比下降了1.84%。

4、配电电器毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2023年半年度配电电器毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的47.15%,大幅下降到2023年半年度的27.72%,2020-2023年半年度电源电器毛利率呈下降趋势,从2020年半年度的66.73%,下降到2023年半年度的51.10%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、主营业务利润同比小幅增长14.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.30亿元 4.60亿元 15.18%
营业成本 3.61亿元 3.07亿元 17.34%
销售费用 6,250.70万元 5,572.36万元 12.17%
管理费用 2,285.39万元 2,113.66万元 8.13%
财务费用 -49.57万元 -112.47万元 55.92%
研发费用 2,678.37万元 2,628.66万元 1.89%
所得税费用 268.93万元 330.60万元 -18.65%

2023年半年度主营业务利润为5,404.05万元,去年同期为4,732.96万元,同比小幅增长14.18%。

虽然毛利率本期为31.94%,同比小幅下降1.25%,不过营业总收入本期为5.30亿元,同比增长15.18%,推动主营业务利润同比小幅增长。

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