交建股份(603815)2023年中报解读:应收账款减值风险高,经营活动现金流连续5年低于净利润
安徽省交通建设股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“俞发祥”。公司主要从事公路、市政基础设施建设相关的工程施工、勘察设计、试验检测等业务。公司作为安徽省资质齐全、资质等级较高的公路、市政基础设施施工企业之一,在招投标中处于优势地位,公司拥有着丰富的公路、市政基础设施施工经验。
根据交建股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收22.23亿元,同比下降18.07%。扣非净利润9,615.48万元,同比小幅增长13.32%。交建股份2023年半年度净利润9,535.44万元,业绩同比小幅增长12.77%。
1、主营业务利润同比小幅下降13.88%,销售费用小幅增长
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
22.23亿元 |
27.13亿元 |
-18.07% |
营业成本 |
20.38亿元 |
25.03亿元 |
-18.58% |
销售费用 |
1,398.71万元 |
1,287.31万元 |
8.65% |
管理费用 |
3,488.51万元 |
4,563.41万元 |
-23.56% |
财务费用 |
1,874.79万元 |
2,599.60万元 |
-27.88% |
研发费用 |
72.36万元 |
76.76万元 |
-5.73% |
所得税费用 |
3,206.45万元 |
2,972.57万元 |
7.87% |
2023年半年度主营业务利润为1.02亿元,去年同期为1.19亿元,同比小幅下降13.88%。
虽然毛利率本期为8.30%,同比小幅增长0.56%,不过营业总收入本期为22.23亿元,同比下降18.07%,导致主营业务利润同比小幅下降。
2023年半年度公司营收22.23亿元,同比下降18.07%。虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。
本期销售费用为1,398.71万元,同比小幅增长8.65%。销售费用小幅增长的原因是:虽然职工薪酬本期为587.98万元,去年同期为807.23万元,同比下降了27.16%,但是其他费用本期为556.59万元,去年同期为218.71万元,同比大幅增长了154.49%。
销售费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
职工薪酬 |
587.98万元 |
807.23万元 |
其他费用 |
556.59万元 |
218.71万元 |
业务招待费 |
190.86万元 |
202.74万元 |
其他 |
63.28万元 |
58.62万元 |
合计 |
1,398.71万元 |
1,287.31万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为2,568.62万元,占利润总额20.16%,同比大幅增长34.20倍。
非主营业务表
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金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
-98.35万元 |
-0.77% |
- |
公允价值变动收益 |
0.00元 |
- |
100.00% |
资产减值损失 |
78.38万元 |
0.62% |
120.78% |
营业外收入 |
42.89万元 |
0.34% |
-64.01% |
营业外支出 |
117.34万元 |
0.92% |
-17.68% |
其他收益 |
27.63万元 |
0.22% |
14.54% |
信用减值损失 |
2,568.62万元 |
20.16% |
3419.53% |
资产处置收益 |
3.46万元 |
0.03% |
2676.92% |
2、营业总收入同比降低18.07%,净利润同比小幅增加12.77%
2023年半年度,交建股份营业总收入为22.23亿元,去年同期为27.13亿元,同比下降18.07%,净利润为9,535.44万元,去年同期为8,455.32万元,同比小幅增长12.77%。
尽管主营业务利润本期为1.02亿元,同比小幅下降13.88%,然而信用减值损失本期为2,568.62万元,去年同期为-77.38万元,同比大幅增长34.20倍,推动净利润同比小幅增长。
净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现持平趋势,从3,897.89万元增长到3,968.60万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从3,968.60万元增长到9,535.44万元。
2023半年度,企业应收账款合计38.73亿元,占总资产的38.43%,相较于去年同期的32.03亿元增长了20.94%。应收账款的规模大,且相对占比较高。
1、冲回利润2,155.36万元,收回坏账提高利润
2023年半年度,企业信用减值冲回利润2,568.62万元,导致企业净利润从盈利6,966.83万元上升至盈利9,535.44万元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计2,155.36万元。
净利润及信用减值损失表
项目 |
合计 |
净利润 |
9,535.44万元 |
信用减值损失(损失以“-”号填列) |
2,568.62万元 |
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) |
2,155.36万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备,合计-2,155.37万元。在按组合计提坏账准备中,主要为坏账收回或者转回的2,155.37万元。
坏账准备情况表
项目名称 |
计提 |
收回或者转回 |
合计 |
按组合计提坏账准备 |
- |
2,155.37万元 |
-2,155.37万元 |
合计 |
- |
2,155.37万元 |
-2,155.37万元 |
本期,企业应收账款周转率为0.58。在2022年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率从0.87大幅下降到了0.58,平均回款时间从206天增加到了310天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为66.33%,24.69%和8.98%。